危机解除？嘉信理财 3 月理财净流入 530 亿美元，为史上第二高

3 月的银行业风暴似乎正慢慢走向平静。此前险些成为漩涡中心的嘉信理财上月获得 530 亿美元净流入。公司创始人 Charles Schwab 与 CEO Walt Bettinger 上周四表示，这是公司历史上第二高的单月现金流入。

嘉信理财是全美第八大银行，也是在 3 月的银行业危机中受到冲击最严重的银行之一。但在危机爆发当月获得如此高的存款净流入，也表明储户的信心似乎已经快速恢复。

华尔街见闻此前提及，美国银行业危机的导火索，在于因加息导致的债券投资浮亏。嘉信理财就是一个典型的例子，大规模投资长期债券给公司带来了巨额浮亏。

根据巴克莱最新的银行资产负债风险筛选，嘉信理财持有的可出售金融资产（AFS）规模是有形股本的 24 倍，比硅谷银行大十倍，浮亏比硅谷银行高 100 亿美元。而它持有到期金融资产（HTM）的浮亏达到了有形股本的 2.35 倍，比硅谷银行翻一番。也就是说，如果把这些持有的资产抛掉，硅谷银行亏掉了一个自己，而嘉信理财至少要亏掉两个自己。

对巨额浮亏的担忧，导致市场在硅谷银行爆雷后恐慌性抛售嘉信理财的股票。今年一季度，嘉信理财的股价下跌超过 37%，创下 2008 年金融危机以来最差季度表现。

公司两位高管在上周四发布的声明中表示：

“虽然第一季度确实充满挑战，反映了负面的投资者情绪、持续的利率上调以及地区银行业的动荡，但嘉信理财以客户为中心的增长模式依然完好无损，表现良好。”

虽然嘉信理财主要经营经纪业务，但商业银行业务的规模最近几年再不断扩大。去年加息周期启动以来，飙升的利率促使投资者将现金转移到收益更高的账户，例如货币市场基金，这被称为 “现金分流”。其已导致 2022 年第四季度约 430 亿美元从嘉信理财现金账户中转出。

两位高管认为，资金流出的趋势最终将达到顶峰。3 月的资金流入已经表明事情在向好的方向发展。他们还表示，在嘉信理财，投资者倾向于将 5% 至 10% 的总资产留在公司，用作随时可以使用的 “交易现金”。