快手业绩惊艳，基本面向上，还有 50% 上涨空间？

高盛认为快手目前的估值仍可提供合理的风险回报，将快手目标价由 89 港元上调至 91 港元，维持买入评级。

周四，快手股价大涨 5.6%，盘中创下一个多月新高。当然，周三的财报是最大的推动力。

财报公布后，多家机构表示看好快手，并上调目标价。

第一，通过用户增长策略的优化，用户各项指标均创历史新高。

第二，快手 22Q4 广告收入超市场一致预期 4.14%，2023 年有望继续受益经济复苏及内循环广告带来增量。

第三，12 月疫情影响下电商仍然实现 30% GMV 增长，完成全年 9000 亿 GMV 目标。

第四，快手直播业务表现优于行业，逆势超预期增长。

第五，快手毛利率环比走低，费用减亏超预期。

2023 年在经济和消费复苏的大背景下，快手广告业务存在一定的修复空间，且往后看的持续性较强，值得重点关注。

广发证券表示，国内业务利润释放持续增强，23 年下半年外循环广告复苏或带来更高的业务弹性。

在短视频渗透率接近天花板，行业过渡至成熟期的大背景下，快手有望在 2024 年下半年实现单季度 DAU 达到 4 亿的中期目标。

中银国际则表示，预期 2023 年快手用户流量增长稳定，增速有所放缓，有望在 24Q4 实现单季度 DAU 4 亿的目标；外循环广告投放恢复会在 23H2 更加明显，内循环投放跟随电商 GMV 增长；本地生活业务货币化率仍具较大提升空间。

西部证券表示，预计快手于 2023 年实现经调整净利润转正，维持 “买入” 评级。

中银国际表示，快手降本增效持续，预期 23Q2-Q3 将实现 non-IFRS 盈亏平衡。预计 2023/24/25 年调整后净利润 10.15/56.87/99.80 亿元。

中信建投预计快手 2023-2024 收入分别为 1100 亿元、1274 亿元，基于 2025 年利润采用 P/E 远期折现估值法，2025 年 Non-GAAP 利润为 231 亿元，给予 6 倍 P/E，2023 年目标价为 82.6 港币，维持 “买入” 评级。

广发证券预计快手 2023-24 经调整利润预计为 26/101 亿元。按 23 年收入对应 3x PS 估值认为快手合理价值为 88.31 港元/股，维持 “买入” 评级。

高盛将快手目标价由 89 港元上调至 91 港元，维持买入评级。高盛认为快手目前的估值仍可提供合理的风险回报。

按快手目前不到 60 港元的股价，还有约 50% 的上涨空间。