银行危机下的美股：科技巨头成了防守首选

伴随着美股银行业危机持续，大型科技股重获投资者青睐。

在过去的一周里，美股各类非银 ETF 基金表现亮眼，科技股基金（XLK）表现强劲，单周上涨 6.3%。其次是通讯行业基金（XLC），公用事业基金（XLU），涨幅分别达到 6.1% 和 4.1%。

这其中，大型科技股才是重头戏。SPDR 重要成分股谷歌和 Meta，过去一周分别上涨了 12.8% 和 10%。科技巨头亚马逊上涨 10.1%，特斯拉上涨 7.5%。

大型科技股的强劲表现与投资者预期变化息息相关。在银行业危机爆发后，投资者热衷于寻找有稳定业绩表现的公司。与初创企业不同，像苹果、Alphabet 和微软这样的大型科技公司拥有巨额现金储备，这使它们不那么容易受到资产负债表下滑的影响。前两者还支付股息——这在科技界曾经是个大忌，但现在却是吸引防御性投资者的一部分。

除此以外，大型科技公司的主营业务几乎不会受到银行问题的威胁。Morningstar 分析师 Ali Mogharabi 分析认为，美股银行业危机不会对其覆盖的在线媒体或广告公司产生 “任何实质性影响”。

SVB 破产还有望稳固科技巨头现有的行业地位。Mizuho 分析师 John Baumgartner 表示，相当多的初创公司与 SVB 密切相关。除了 SVB 破产短期干扰外，美国银行业后续可能强调贷款公司需要有更强的自由现金/盈利能力，贷款标准有望进一步提升。这将进一步限制小公司获得融资并进入行业的便利性。