18 美分？！曾经的 “特斯拉头号劲敌” Rivian，股价已是 “白菜价”！

曾经上市四天翻倍、市值一度超 1500 亿美元的 “特斯拉头号劲敌” Rivian，股价已是白菜价？

受硅谷银行风云影响，美股这几日也是跌宕起伏。但不同于涨了三天的特斯拉，Rivian 已是四连阴，四日之内下跌近 13%，股价一度创下 13.1 美元的历史新低。

消息面上，市场周二获悉，Rivian 与亚马逊之间的协议可能会终止，Rivian 未来不再仅面向亚马逊独家销售其配送货车。尽管这意味着 Rivian 终于可以拓展更多新客户，但与亚马逊 “解绑” 仍旧打击了市场对该股的信心。

Rivian 股价跌至历史新低附近之际，巴伦周刊还注意到，该公司资产负债表上约有 120 亿美元现金，合每股 13.03 美元。以最新收盘价 13.21 美元计算，扣除这部分现金后，公司的股价理论上只剩下 18 美分，几乎等同于免费。

然而股价的一路下滑并不是 Rivian 所面临的最致命的问题。

虽然仍旧维持该股 “增持” 评级，但摩根士丹利分析师 Adam Jonas 已经直言他的担忧：Rivian 的效率低下问题正在影响该公司的利润率，短期内可能需要采取 “进攻性策略”，以保持其同现有电动汽车公司的竞争力。

分析师指出：

“当特斯拉突破 5 万辆产能里程碑（2015 年）时，获得了 21.3% 的正向毛利率（扣除信贷）。

而 Rivian 今年的目标是生产 5 万辆，但我们估计毛利率为负 68%，资本支出 + 运营支出接近 2 倍。”

这也就意味着，Rivian 对其工厂的使用效率比特斯拉处于可比阶段的效率更低。Rivian 的伊利诺伊州普通工厂的设计产能目标达 15 万辆，而 Rivian 设定 2023 年的目标产能仅为 5 万辆。

此外，近年来锂价格的突然飙升也加剧了 Rivian 与特斯拉对供应链的担忧。这在很大程度上是由于两家公司的激烈竞争关系。

不过，该行仍对 Rivian 给出了 26 美元的目标价。若以最新收盘价计算，这一价格意味着还有接近翻倍的空间。