在今晚重磅非农公布前，美联储主席鲍威尔已 “精心” 改变了一切

本文来自：香港万得通讯社

美联储鲍威尔本周在国会准备的演讲已经改变了一切。

在这些讲话中，这位美联储主席为美联储如何看待其政策路径设定了一种新的范式，这一范式显然将在比此前想象的更长的时间内出现更高的利率。

长期以来，市场一直期待美联储在对抗通胀方面有所让步，而此次降息的后果迫使市场重新调整自己的观点，与政策制定者的观点更加一致。政策制定者一直在警告，可能会在更长的时间内采取更高的利率政策。

B. Riley 财富管理公司 (B. Riley Wealth Management) 首席市场策略师阿特•霍根 (Art Hogan) 表示:“过去两周，美联储发言人的齐声讲话显然是经过精心编排的，这让我们走到了现在这个地步。”“鲍威尔通过一份非常简短的事先准备好的声明和问答，才将这些预期巩固到更高的水平。”

在之前，市场一直在期待美联储在本月晚些时候的会议上将基准利率提高 0.25 个百分点，然后可能再加息两次，最终将利率上调至 5.25% 左右。

在鲍威尔出席会议后，这种情况发生了变化，他警告称，如果通胀数据保持强劲，他预计利率将 “高于此前预期”，而且可能会以每次超过 25 个基点的速度上升。

市场现在强烈预期美联储将在 3 月份加息 0.5 个百分点，在美联储结束加息之前，最高利率或最终利率将达到接近 5.75% 的水平。

基本上，这是因为 1 月份的通胀数据加上一些迹象表明，尽管美联储努力让就业市场放缓，但就业市场仍然非常强劲。这让几周前还在谈论 “反通胀” 力量的鲍威尔改变了态度，开始在货币政策上再次发表强硬言论。

霍根说:“他正在调整预期。”“如果 2 月和 3 月的数据再次改变事实，他可能会在这方面变得灵活。”

事实上，鲍威尔表示，他将密切关注即将发布的一系列关键数据——周五的非农就业报告，以及下周的消费者和生产者价格指数。

高盛 (Goldman Sachs) 经济学家坚持他们在 3 月 21 日至 22 日的联邦公开市场委员会会议上加息 25 个基点的预测，但承认在这一点和 0.5 个基点之间是 “千钧一刻”。

高盛在一份客户报告中警告称，如果美联储不得不向更激进的方向倾斜，可能会对市场产生影响，股市将出现 “更剧烈” 的抛售，大宗商品将面临下行压力，美元将面临上行压力。

美股隔夜再度大跌，因投资者对美联储的未来路径愈发紧张。不过，根据芝加哥商业交易所集团 (CME Group) 的估计，周四的抛售确实引发了对本月加息 0.5 个百分点的预期下降，最近降至 58%。

野村证券 (Nomura) 经济学家表示，任何强劲的非农数据可能会推动美联储进一步收紧政策。该公司表示，未来的行动可能包括调整美联储削减债券投资组合的计划，其中一个选项是取消目前每月削减 950 亿美元的上限。

目前，市场仍在消化更高的利率。尽管鲍威尔周三特别强调，美联储尚未就 3 月份的利率变动做出决定，但市场基本上没有理会他。期货市场的交易员预计今年晚些时候的终端利率为 5.625%，远高于鲍威尔讲话前的水平。