<img id="edit_6298232" src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/afb28da70d6b8986011ffb948468e3dd_1678415184.jpeg" width="1080" height="580" original-src="https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/afb28da70d6b8986011ffb948468e3dd_1678415184.jpeg"/>图片来源：视觉中国3 月 8 日，达势股份有限公司（以下简称 “达美乐中国”）再次披露通过聆讯后的资料集，重启港股 IPO 进程，美银担任独家保荐人。而在不久前，达美乐披萨也公布了 2022 年第四季度和 2022 财年的业绩。报告显示，达美乐第四季度全球零售额增长 5.2%；2022 财年增长 3.9%。考虑外汇的影响，达美乐全球零售额在 2022 年第四季度下降 1.1%，2022 财年下降 1.3%。同时，该公司 2022 财年的全球门店净增长 1032 间。截至 2022 年底，达美乐在全球 90 多个市场拥有超过 19500 家门店。<h2>亏损收窄，门店加速扩张</h2>根据弗若斯特沙利文报告，按 2022 年全球零售销售额计算，达美乐是全球最大的比萨公司，截至 2023 年 1 月 1 日在全球 90 多个市场拥有超过 1.98 万家门店。达美乐也是最早进入中国市场的比萨品牌之一。1997 年，达美乐携带着外卖比萨的概念进入中国市场。按 2022 年销售收入计算，达美乐中国是中国第三大比萨公司，同时也是中国前五大比萨品牌中增长最快的公司。不过，进入中国的达美乐披萨，业绩曾连年亏损。2020 年至 2022 年，达美乐中国的营收分别为 11.04 亿元、16.11 亿元和 20.21 亿元，净亏损分别为 2.74 亿元、4.71 亿元及 2.23 亿元，经调整净亏损 (非国际财务报告准则计量) 2 亿元、1.43 亿元及 1.14 亿元，经调整 EBITDA(非国际财务报告准则计量) 由 2020 年的亏损 1760 万元改善至 2021 年及 2022 年的盈利分别为 6270 百万元及 1.39 亿元。达美乐中国在招股书中提到持续亏损的原因，过去数年投入大量资源研究潜在新市场，开设更多门店和中央厨房，营销和推广品牌，为更多新门店设立及运营的筹备投资及培训门店层面员工，拓宽服务范围及投资技术，导致公司在报告期内录得净亏损。达美乐中国也需向总部支付一次性的特许经营费用，每开一家门店都需要支付一次特许经营费。招股书显示，达美乐中国在门店经营和维护开支这一项中，特许权费用（销售额分成，以及软件许可费和年度升级费用）占据近一半。不过，在门店层面，达美乐中国一直保持加速扩张的节奏。根据招股书，自 2020 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日，达美乐中国的门店数从 268 家以 29.9% 的复合年增长率增至 588 家，而在 2019 年 1 月 1 日，这一数字还为 188 家。2021 年，达美乐中国的门店数净增 105 家，2022 年净增 120 家，主要集中在一二线城市。门店业绩层面，2020 年至 2022 年，达美乐中国经营利润率分别为 3.4%、 8.9% 和 10.1%，同店销售增长分别为 9.0%、18.7% 和 14.4%。 <img id="edit_6442403" src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/31f2343815f18a8b75ce590f17e2b210_1678415184.png" width="1796" height="1084" original-src="https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/31f2343815f18a8b75ce590f17e2b210_1678415184.png"/>图片来源：招股书核心行政管理团队方面，首席执行官王怡（Aileen Wang）2017 年 5 月加入达美乐中国，此前于麦当劳中国任职 8 年，先后担任上海区域总经理（管理超 100 家门店）、华中地区副总裁兼总经理（管理超 500 家门店）以及担任特许经营副总裁，负责制定特许经营系统和监管特许经营商。在招股书中，达美乐中国表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于扩张门店网络；以及用作一般企业用途。达美乐中国计划在 2023 年和 2024 年分别开设约 180 家新店和约 240 家新店，并计划分别于 2025 年和 2026 年开设约 200 家至 300 家新店。<h2>72% 的收益来自外卖订单</h2>根据弗若斯特沙利文预测，中国比萨市场规模 2025 年将达到人民币 623 亿元。达美乐中国在 2022 年占据中国披萨市场 5.3% 的市场份额。<img id="edit_6442275" src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/9b5d725dd1b6d282b317770ea6aa8dfd_1678415184.png" width="840" height="389" original-src="https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/9b5d725dd1b6d282b317770ea6aa8dfd_1678415184.png"/>在业务层面，外卖是达美乐中国最大的优势。根据弗若斯特沙利文报告，达美乐中国 2022 年有超过 72% 的收益来自外卖订单，远高于约 58% 的行业平均水平。2019 年至 2021 年，达美乐中国来自外送订单的收益占比均不低于 70%。2022 年上半年，达美乐中国自有线上渠道的收益超过 51%，月活人数也达到了 90 万。一方面，达美乐中国战略性地规划门店网络，使其门店的配送区域覆盖高密度的住宅和商业区，并优化了门店的配送半径。另一方面，达美乐中国已部署智能订单调度系统，可根据门店订单状态及骑手返回门店途中的位置有效为订单匹配骑手，所有骑手均为专职骑手。弗若斯特沙利文报告指出，达美乐中国是中国唯一一家在所有销售渠道提供 30 分钟必达的承诺的比萨公司。于往绩记录期间，达美乐中国约 90% 的外送订单完成送达承诺，平均订单完成时间约为 23 分钟。不过，主打外卖路线的达美乐在不断拓张门店的同时，外送优势正在面临竞争，必胜客、尊宝披萨等品牌相继在外卖赛道发力。从中国披萨市场企业排名来看，2022 年，必胜客的外卖收入占到了整个市场份额的 26%。有业内人士指出，美团、饿了么等外卖平台同样有能够做到 30 分钟送达的其他披萨品牌，达美乐 “30 分钟必送达” 的外送优势在激烈的品牌竞争下已被削弱，需要寻找新的差异化和业务增长点。<img id="edit_6442276" src="https://imageproxy.lbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/1d12a4cc2b07f11a1c7363fe4f8b149d_1678415185.png" width="840" height="391" original-src="https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/03/1d12a4cc2b07f11a1c7363fe4f8b149d_1678415185.png"/>图片来源：招股说明书实际上，2022 年 3 月，达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家总特许经营商达势股份有限公司就已正式向港交所递交招股说明书，拟在港股主板挂牌上市。2022 年 11 月，达美乐中国就已通过港交所聆讯。而在同年 12 月，达美乐中国公告称，鉴于现行市况，公司决定延迟全球发售。（本文首发钛媒体 APP，作者｜柳大方）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体 App

2022 年，达美乐中国净新增了 120 家门店。

亏损收窄、加速扩张，达美乐中国重启港股 IPO