Fed's Powell, in Hill appearance, to update views on status of 'disinflation'

霍华德·施耐德著

路透华盛顿 3 月 7 日电 - 美国联邦储备委员会 (美联储，FED) 主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在他的最后一次新闻发布会上信心十足地表示，已经开始了 “抑制通胀的过程”，这表明尽管他承诺美联储对抗物价上涨的斗争尚未结束，但 “令人欣慰的” 转折点已经出现。

但自鲍威尔 2 月 1 日发表讲话以来，通胀数据一直在朝着相反的方向发展 -- 花旗集团 (Citigroup) 2 月份的通胀 “意外” 指数几个月来首次上升 -- 当鲍威尔周二在参议院银行委员会作证时，焦点将是他是否像当时一样相信，美联储正走在保持通胀稳步降至 2% 目标的正确道路上。

在最新的通胀数据公布后发表讲话的政策制定者已经打开了进一步提高利率的大门，作为回应，投资者和经济学家提高了他们自己对美联储最终可能将目标利率上调到多高的预期。

鲍威尔的证词和对议员问题的回答，将是他第一次公开表示，他是像他的一位同事所说的那样，将最近的数据视为 “昙花一现”，还是作为美联储正在落后于通胀曲线的证据，并可能比目前预期的更严重地依赖经济。

这场听证会是美联储主席一年两次在国会露面的一次，从上午 10 点开始。美国东部时间 (格林尼治标准时间 1500)，并将于周三在众议院金融服务委员会举行会议。

虽然表面上关注的是货币政策，但问题往往涉及多个问题，本周的会议 -- 这是共和党在中期选举后控制众议院以来的首次会议 -- 可能涉及的范围尤其广泛。

鲍威尔上一次向国会提交货币政策报告是在 6 月份，当时正值美联储自上世纪 80 年代以来最激进的加息周期的早期。这推高了住房抵押贷款的借贷成本，这对民选官员来说是一个特别敏感的话题，也加剧了传统股市的波动，以及加密等替代资产，并引发了关于美联储效力的一些更广泛的辩论。

例如，一些分析师关注的是，美联储的操作现在产生了数十亿美元的损失，因为它为大银行在央行储备账户中的存款支付的利率高于它自己持有的美国政府债券和抵押贷款支持证券的收益。

其他人则关注美联储反复发表的声明，即失业率需要上升才能降低通胀 -- 这一结论可能会受到参议院和众议院民主党人的特别抨击。

美联储加息 “旨在损害劳动力市场。我们没有因为贪婪的工人而看到通胀…我们看到的是一系列推动通胀的因素，从利润率扩大到乌克兰战争，这些因素并没有受到利率的特别影响，面向劳工的基础合作智库的首席经济学家拉基恩·马布在听证会前夕表示。

自鲍威尔上次在国会露面以来，通胀率已经下降。消费者价格指数在 6 月份达到 9.1% 的年率峰值后，1 月份降至 6.4%；单独的个人消费支出价格指数 (美联储将其作为 2% 目标的基础) 在 6 月份达到 7% 的峰值，截至 1 月份已降至 5.4%。

但是，正如鲍威尔几乎肯定会重申的那样，进展乏善可陈，在 1 月份的数据中，CPI 下降幅度小于预期，前几个月的修正统计数据显示，进展不如鲍威尔在新闻发布会上掌握的那样，PCE 通胀实际上有所上升。

令美联储感到意外的是，到目前为止，美国已经消化了美联储加息的影响，没有任何严重的经济动能损失，也没有证据表明企业正处于大规模裁员的边缘，这也可能是听证会的一个焦点。

事实上，经济和就业增长的速度一直快于预期，1 月份又给鲍威尔带来了另一个冲击，增加了 50 多万个就业岗位，失业率达到 3.4%，这是自 20 世纪 60 年代以来未曾见过的。尽管有一些高调的裁员声明，但每周首次申领失业救济金人数连续七周保持在 20 万人以下，与大流行前的水平相当。

这种持续的强势可能提出了鲍威尔需要回答的关键问题：货币政策的影响是只是推迟并正在进行中，还是当前经济需要更紧缩的货币政策，以及由此带来的所有风险。

图表 - 工资增长缓慢这里图表 - 美国失业互动这里图表-2 月份通胀报告出现上行，令人惊讶

这里2 月份通胀报告出现上行，令人惊讶

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