两个月飙升 70% 之后，特斯拉投资者该离场吗？

今年刚刚过去两个月，特斯拉就已经是今年迄今为止标普 500 指数中表现最好的股票。

但即使在迅速上涨之后，该股仍较历史高点下跌了 51%。许多看涨的投资者认为，未来 5 到 10 年，该股可能会超越这一高点。

暴涨暴跌的特斯拉

今年迄今，特斯拉的股价已经上涨了 69%，比 52 周低点上涨了一倍多。

但长期投资者知道，对于特斯拉来说，波动是正常的。

例如，特斯拉过去几年的股票表现在两个方向上都有很大的波动。而且，年度回报甚至无法全面反映股价逐月甚至每周的剧烈波动。

特斯拉的股价暴跌 (就像我们在 2022 年看到的那样)，然后迅速飙升 (在 2023 年)，使该公司成为一只波动性大、往往令人费解的股票。

不断改善的基本面

特斯拉已经完全颠覆了汽车行业，以至于几乎所有主要的传统汽车制造商现在都实施了电动汽车计划，或者已经在积极生产电动汽车。

尽管今天的公司规模比几年前大得多，但它仍然保持了非常高的收入和利润增长率。

特斯拉是少数几家拥有净现金头寸的汽车制造商之一。它还产生了大量的自由现金流，并因其高利润率而加速盈利。

特斯拉预计 2023 年生产 180 万辆汽车，从长期来看，将能够保持 50% 的复合年增长率 (CAGR)。

马斯克经常表示，特斯拉的目标是到 2030 年每年销售 2000 万辆汽车。

如果特斯拉实现了 2030 年的目标，它可能会成为世界上最有价值的公司。但即使增长放缓，该公司已经证明，在没有经销商的情况下大规模生产电动汽车是一种优秀的商业模式。

高估值能否持续？

特斯拉面临的最大阻力一直是其估值。

但正如该公司销售和利润的激增所证明的那样，随着时间的推移，一家企业的估值可能会变得极高。

特斯拉股价在 2022 年暴跌，加上创纪录的收入、盈利和 FCF，使其估值降至合理水平。

2023 年初，特斯拉的市盈率低于 30 倍，市销率低于 5 倍，股价与自由现金流比低于 50 倍。

从那以后，这三个指标都随着股价的上涨而上升。因此，虽然不可否认，特斯拉的股价已经不像年初那么便宜了，但如果该公司能够继续以惊人的速度增长，其估值也可能是合理的。

后市如何看待？

特斯拉的历史充满了大胆且经常引起争议的决策和过度乐观的预测，这些预测对股价的短期表现造成了严重破坏。

但特斯拉在一件事上做得很好，那就是兑现承诺，即使这需要比预期更长的时间。

持有特斯拉股票需要独特的想象力、勇气，也许最重要的是耐心。尽管该公司一直不稳定，但它可能仍将是一项出色的长期投资。

投资者可能犯的最大错误之一是将过多的注意力、时间和金钱分配到一只股票上。仓位越大，就越容易在股价下跌看不到尽头的时候做出冲动的决定。

因此，对大多数投资者来说，最好的方法可能是在特斯拉持有合理但不过分庞大的头寸，然后等待。