财报的真相：美国人当下的消费，如同经济已经衰退

美国经济衰退，正从预期慢慢转为现实。至少，从零售巨头的财报来看，美国人的日常消费已经进入了衰退模式：对服装和电子产品等非必需品的消费在最近几个月不断减少，食品杂货等非必需品消费则相对稳定。

零售业分析师和高管们纷纷表示，物价上涨、就业市场的变化和股市的低迷导致了降低了美国消费者的购物热情——为了应对高涨的通货膨胀水平，美国人正变得越来越节俭。

必需品消费稳定

从上季财报来看，虽然零售商对未来的预期普遍悲观，但非必需品和必需品的销售分化明显。

主要卖电子产品的百思买交出了一份相当差劲的财报：在截至 1 月 28 日的三个月里，百思买销售额同比下降近 10%，主要是由于美国消费者在电脑、手机、电器等产品上的消费意愿降低。公司预计今年同店销售还会下降 3% 至 6%。

相比之下，在 2 月发布的财报中，沃尔玛表示，随着更多人为了省钱在家做饭，食品和饮料类别已经成了沃尔玛销售增长的重要推动力。

据美国劳工统计局发布的最新数据，1 月份杂货店和超市的食品价格比上年同期增长 11.3%。

Costco 也在最新财报中指出，消费者现在会买更多的食品和其他必需品，但不怎么买贵价的大件商品了，影响了它的销售额增长。

根据 FactSet 的数据，在截至 2 月 12 日的 3 个月中，Costco 整体季度净销售额增长 6.5%，至 542.4 亿美元，略低于分析师的预期。

廉价折扣店更受欢迎

就算是愿意买非必需品的美国人，也更青睐便宜货，哪怕是所谓 “中产阶级” 也一样。

沃尔玛表示，它的客户里已经有了 “越来越多的高收入人群”。专门卖折扣商品的 TJX 集团和伯灵顿百货公司也均在去年实现了销量稳定增长。

全美最大的超市运营商克罗格的财报显示，公司旗下自有品牌产品的销售增长了 10%，超市自有品牌一般比市面上其他品牌卖得更便宜。

克罗格的首席执行官 Rodney McMullen 表示，最近几个月，虽然偶尔还会再高档啤酒一类的商品上挥霍，但美国消费者的预算明显已经缩紧，廉价商品和品牌的受欢迎度显著提升。

他指出：

” 消费者的行为就像他们已经处于经济衰退中一样。”

此前，在 1 月的纽约零售展览会上，McMullen 还称：

“大约一半的美国人都处于财政紧张的状态中…他们的工资跟不上通胀的涨幅。”

不过，从整体的零售支出来看，美国经济的韧性仍在。

据美国商务部数据，得益于消费者在车辆、家具、服装和外出就餐上的支出，2023 年 1 月，美国零售支出经季节性调整后环比增长 3%。美国密歇根大学消费者信心指数显示，随着通货膨胀的降温，最近几个月，消费者的购买欲正从去年夏天的低点回升。

券商 LPL Financial 首席经济学家 Jeffrey Roach 认为，只要劳动力市场、工资增长和储蓄率保持坚挺，他预计消费者支出将保持强劲。