零售巨头财报季在即，沃尔玛们能继续跑赢大盘吗？

虽然大多数行业的财报季已经过去，但大型零售商的盛宴才刚刚开始。

家得宝、沃尔玛将于周二发布季度财报，其他零售公司包括塔吉特 (Target)、克罗格 (Kroger)、Dollar Tree、梅西百货 (Macy 's）也将陆续公布。

投资者在本周开始前很乐观，但分析人士警告说，他们的乐观可能为时过早。

零售行业大幅跑赢大盘

今年以来，标普零售指数 ETF—SPDR (XRT) 上涨了 20%，表现超过了标普 500 指数 7.5% 的涨幅。

原因是人们对消费者的信心比预期的要好。

1 月份，零售额增长了 3%，扭转了连续两个月的下滑趋势。此前，人们曾担心消费者最终会在通胀和高利率的压力下屈服。

事实上，根据本季度早些时候发布业绩的公司来看，零售商的情况看起来还不错。

Crocs (CROX)、Levi Strauss (Levi)、Ralph Lauren (RL) 和 Tapestry (TPR) 的业绩均超过预期。

与此同时，American Eagle Outfitters 和 Abercrombie & Fitch 等其他公司的预告表明，零售商有望公布稳健的收益。

不过，这并不意味着零售业的涨势会持续下去。

零售板块估值高于疫情前水平

摩根士丹利分析师 Alex Straton 表示:“此轮上涨推动整个板块的估值基本高于疫情前的水平。”

“我们担心，在第四季度报告发布之前，这些超大的估值波动可能被证明为时过早，这些报告可能会令人失望。”

虽然指引对华尔街来说一直很重要，但投资者更愿意倾听有关 2023 年消费者的预期。

DA Davidson Michael Baker 写道:“我们认为，大多数零售商对 2023 年前景态度谨慎。”

Straton 写道，如果更多的公司加入这一行列，该行业未来一年可能艰难，并促使分析师下调盈利预期。

Baker 写道，业绩指引不会是推动市场的唯一因素，盈利季度利润率和库存改善仍然很重要。

不过，Baker 预计，自 2022 年年中以来，许多零售商一直在 “积极减少库存”，并对 2023 年的订单保持谨慎。这位分析师认为，随着库存更加平衡，利润率将开始改善，在困扰该行业的不确定性中带来一线希望。