美联储的高利率环境下，哪些行业受冲击最小？
杠杆最高的行业受到影响最大：公用事业、房地产和电信；相对而言，受影响较小的行业为信息技术、能源和医疗。
自美联储 2021 年的激进加息开始，就意味着美国宽松货币政策的结束。
而美联储营造的高利率环境正在对一些行业产生冲击，况且加息尚未结束，这对一些股票而言是个坏消息。
对哪些行业影响比较大？
Evercore ISI 的策略师们说，公用事业和房地产行业因宽松货币政策的结束而面临的风险最大，但健康的家庭资产负债表应该会支撑面向消费者的股票。
这些策略师表示:“40 年债券牛市的结束，以及随之而来的借贷成本飙升，给已经习惯于低成本债务的杠杆投资者带来了风险。”
对于那些往往负债水平较高 (也被称为高杠杆) 的行业来说，这可能尤其成问题。
“随着利率上升，市场收益率目前远高于当前的票面利率，这表明严重依赖债务的企业的实际利息支出可能会上升。”
在这种情况下，风险最大的行业——Evercore 称之为 “债务敞口”——是公用事业、房地产和电信，因为它们“目前获得了最高的杠杆率和最低的 EBITDA 利息覆盖率，如果利率长期保持在较高水平，这可能会对每股收益构成下行影响。”
相对而言，更不受加息影响的行业 (即 “已偿付债务” 行业) 是信息技术、能源和医疗。
然而，这些行业将得到资产负债表相对健康的家庭支出的支持。
“家庭仍然相对免受利率上升的影响。全球金融危机以来的去杠杆化预计降低了家庭对利率的敏感性。几乎所有收入阶层的资产负债表都有所改善。”