杠杆资金连续 9 日加仓，释放什么信号？

据交易所数据显示，截至 2 月 9 日，两市融资融券余额报 15704.65 亿元，较前一交易日增加 48.24 亿元，且已是连续第九个交易日回升，其中融资余额在 1 月 30 日单日增超 200 亿。

结合指数来看，尽管近期大盘高位盘整，但杠杆资金入场意愿不减，代表做多力量的融资余额呈现迅速反弹之势，9 个交易日的涨幅即已回填了过去近一个半月的跌幅，最新的融资余额已较去年 12 月中旬基本持平。

海通证券：外资发力后，内资望跟上

海通证券表示，回顾 19 年市场第一波上涨期间的三小段机会，前两小段机会主要由外资驱动，而第三小段内资接力。

分析指出，2022 年 10 月底以来的第一波上涨行情中外资同样已经显著流入，北上资金已累计净流入超 2300 亿元。当前内资已开始呈现加速流入的迹象，而 2 月杠杆资金净买入额已达 287 亿元，接下来公募基金发行也有望放量，内资有望成为第三段行情的推动力。

从行情涨幅看，对比历史牛市初期第一波上涨，本次上涨时空尚有差距。从基本面看，稳增长政策正在推动宏微观经济回稳向上，也将为内资回流提供信心。信贷数据走强向释放积极信号，未来关注高频地产和消费数据。

加仓这些行业和公司

从行业上看，近九个交易日，杠杆客对几乎所有行业均进行了增仓操作，唯一例外的为申万综合行业，其被小幅减持 0.45 亿元。

其中，计算机行业被融资加仓最多，数额达 78.94 亿元，排行第二的电力设备获加持 75.75 亿元，电子、非银金融的加仓金额均位于 40 亿元上方，而社会服务、纺织服饰的增仓额较小，数额不足 1 亿元。

具体到个股上看，截至 2 月 9 日，近九个交易日共 31 只个股区间净买入额超亿元，行业方面以券商、光伏、chatGPT 等板块占比较高。

其中，东方财富以 8.2 亿元的金额位居融资客增持首位，公司为国内互联网金融龙头，排名第二的阳光电源被净买入 6.2 亿元，二者均为创业板权重股。

润和软件、昆仑万维则是受 ChatGPT 题材驱动，据互动平台显示，前者称适时将 ChatGPT 技术与公司业务创新结合，后者表示将在今年内发布中国版类 ChatGPT 代码开源，防止大公司技术垄断，此背景下二者股价周内均表现活跃。

在 ChatGPT 大火的背景下，AIGC 板块的拓尔思股价也维持强势，公司此前曾在互动平台上表示：通过 AIGC 的内容自动创作和虚拟数字人进行联合，开展 “大数据看世界杯 “的虚拟数字人系列服务。

新易盛归属于 CPO 题材，公司公司专业从事光模块的研发及制造，国盛证券认为，用于训练 AI 所需要的算力大约每隔 3～4 个月翻倍，细分 CPO（光电共封装技术）有望成为高算力下解决方案，CPO 配套硅光可能在未来 2-3 年有望快速放量。

净卖出方面，先导智能、九强生物、翰宇药业的净卖出额均位于 1 亿元附近，在排名前 20 的个股中，以新能源、医疗器械为代表的个股居多。

北交所正式启动两融业务

2 月 10 日晚间，北交所公告经中国证监会批准，北交所融资融券交易业务将于 2 月 13 日（周一）正式启动。

公司方面，首批将有 56 只标的股票名单入选，总市值合计 1527.1 亿元，占北交所市场的 63%。

西南证券表示，融资融券制度有利于丰富投资者交易策略，满足投资者多元交易需求，促进市场价格发现，进一步提升市场流动性。两融业务打破单边市场格局，丰富投资者交易策略，为市场带来增量资金，同时杠杆化放大市场交易量，有效改善流动性。同时，两融业务与混合做市交易制度形成协同，促进市场双向价格发现，对市场波动性产生抑制，引导股价趋于体现其内在价值，进一步提高标的股票的定价效率。