汽车板块爆发，最强细分是它，特斯拉新动作也要来了

1 月 30 日，汽车零部件板块大幅走高，其中细分一体化压铸概念板块大涨，嵘泰股份、广东鸿图、今飞凯达等涨停，文灿股份、伊之密、鸿鹄模具等大涨。

消息面上，受业绩超预期 + 订单爆量驱动，春节长假海外交易周，特斯拉股价累计大涨 33%，为 2013 年 5 月以来的最大单周涨幅。其凭借一体化压铸形成的强悍成本控制能力，被行业内视为特斯拉取得利润以及发展的基本盘。

此外，马斯克近日表示，特斯拉皮卡 Cybertruck 将于今年夏天限量生产，2024 年大规模量产。此前马斯克曾表示新一代皮卡 Cybertruck 的后地板将也会应用一体化压铸技术，且将使用更大吨位的 8000T 压铸机进行生产。

特斯拉暴涨，一体化压铸 “立功”

春节长假海外交易周，受业绩超预期 + 订单爆量驱动，特斯拉累计大涨 33%，为 2013 年 5 月以来的最大单周涨幅。

订单方面，1 月份特斯拉全球大降价后，订单量达到了产量的 2 倍，马斯克表示 1 月份到目前为止，看到了历史上有史以来最强劲的订单。

值得一提的是，当行业内的新能源汽车企业仍在亏损时，特斯拉在 2022 年却实现了 16.8% 的营业利润率，强悍的成本控制能力，被行业内视为特斯拉取得利润以及发展的基本盘。而据业内人士分析，特斯拉成本优势大幅领先的重要原因之一就是其在 2021 年开始采用一体化压铸技术。

2020 年 9 月，特斯拉首次提出一体化压铸的概念，利用大吨位压铸机将多个零部件一次压铸成型，零部件数量大幅降低，也避免了大量复杂的连接工艺，提高生产效率的同时降低成本。

根据中信证券测算，采用一体压铸工艺理论上可使全铝车身较传统冲压 + 焊接工艺总成本下降约 70%，较钢铝混合车身成本下降约 50%，接近钢制焊接车身成本。效率方面，一体压铸机一次压铸加工的时间仅为 80-90 秒，每小时能完成 40-45 个铸件，一天能生产 1000 个铸件；而传统工艺冲压焊接成一个部件至少需要两个小时。

特斯拉皮卡 Cybertruck 大规模量产在即

1 月 26 日，2022 年第四季度财报电话会议上马斯克表示，特斯拉皮卡 Cybertruck 的限量生产定于今年夏天开始，同时由于特斯拉需处理 Cybertruck 自 2019 年推出以来收到的 150 万辆汽车庞大订单，Cybertruck 量产将于 2024 年开始。

资料显示，Cybertruck 是特斯拉研发即将上市的纯电动皮卡，发布会上共公布了三个型号，其中三电机四驱版百公里加速突破 3s，达到 2.9s，续航达 804KM，相比同类提速性能更好、续航更长。

据海通证券研报，Cybertruck 亮点包括：

1）黑科技之一：30X冷轧不锈钢。Cybertruck 采用特斯拉自研的 30X 冷轧不锈钢材质，硬度相比普通铝合金更硬。由于材料过硬，特斯拉选择采用楔形设计完成整车模型设计。

2）Cybertruck 独特黑科技之二：车顶光伏。

车顶光伏的一个重要作用是维持电池低温管理，整车热管理系统所需耗电，显著改善车辆长时间停止所导致的锂电池掉电现象。海通认为，随着 topcon 光伏以及其他种类光伏的转换率不断提升，车顶光伏将成为新能源车一个重要的备用能量来源。

3）Cybertruck强大牵引力：高达14000磅。

作为皮卡，牵引场景具有较大需求，Cypertruck 具有高达 14,000 磅的牵引能力，可轻松应对大部分牵引场景牵引力，且牵引力大于福特经典皮卡 F 系列，在同类中处于优秀水平。

市场空间方面，据海通测算，假设 cybertruck 的渗透率 20%，以标配版 4.99 万美元计算单车价格，在 20% 的渗透率下，仅北美市场空间就接近 300 亿美元，折合人民币超 2000 亿。

值得一提的是，此前 2020 年四季度业绩电话会议上，马斯克表示新一代皮卡 Cybertruck 的后地板将也会应用一体化压铸技术，且将使用更大吨位的 8000T 压铸机进行生产。

一体压铸行业量价齐升，市场空间广阔

值得一提的是，除特斯拉外，蔚来、小鹏、大众等新势力及传统车企也陆续布局一体化压铸。

中银证券预计一体压铸后地板渗透率将于 2025 年达到 25%，且随着入局车企和应用车型的增加，渗透率呈逐年增长态势；前地板和电池托盘受制于结构件尺寸和结构复杂程度，制造难度较大，预计将于 2023 年正式应用于量产车型。

根据中银证券测算，结合量产情况，预计一体压铸技术将快速渗透，2025 年后地板/前地板/电池托盘渗透率达 25%/15%/10%，2025 年一体压铸市场规模将达 220 亿元，4 年复合增长率 133%。

具体细分方面， 中金认为，随着一体压铸工艺的逐步成熟，大型压铸机的渗透率有望快速提升。

中信也表示，预计未来 10-15 年汽车产业现有冲压 + 焊接设备将逐步替换为压铸设备，压铸产业链新设备投资高峰期在 2030 年左右，未来十年行业年复合增长率约 60%，从 2022 年开始后的数年间，2000 吨以上大型压铸机需求将呈爆发式增长，设备将供不应求。