在岸与离岸人民币均上逼 6.73，创五个月新高，今年累计升值约 3%

1 月 12 日周四，2023 新年伊始以来的人民币汇率升值势头延续。

在岸与离岸人民币兑美元周四齐创五个月新高，美元再创七个月最低

在岸人民币兑美元接连上破 6.77 至 6.74 元四道关口，日高强势上逼 6.73 元大关，创去年 8 月上旬以来的五个月新高，日内最高升近 400 点。

今年以来 8 个交易日，人民币兑美元即期汇率累计升值约 3%，兑美元中间价累计升值达 2.82%。

离岸人民币兑美元周四接连升破 6.76 至 6.74 元三道关口，日高同样上逼 6.73 元大关，创去年 8 月中旬以来的近五个月高位，美股时段涨幅收窄并交投 6.75，日内最高涨近 340 点。

与此同时，美元指数持续走低，周四最深跌 0.8% 并失守 103 关口，再创去年 6 月初以来的七个月最低，主要由于美国 12 月 CPI 同比上涨 6.5% 创一年新低，环比三年来首次转负。

去年，因美联储激进加息抗击通胀，美元兑主要货币大幅升值，人民币兑美元全年累跌约 8%。

离岸人民币兑美元自去年 10 月下旬触及阶段低点 7.37 元以来，迄今已经大幅反弹逾6200点或涨约 8.5%，今年以来则累涨逾 1700点或涨 2.5%，屡创五个月高位。

人民币兑美元汇率中间价也在本周持续大幅上调，周一曾上调 647 点，周二继续调升 654 点至 6.7611 元，创 2022 年 8 月 15 日以来新高。周四中间价 6.7680 元，同样接近五个月高位。

分析师看好今年中国经济、股市和人民币汇率涨势，展望乐观支撑人民币强势

分析师普遍认同，人民币自去年底以来快速升值，除了受到美联储加息节奏放缓和美元贬值的提振，也与中国经济在 2023 年的复苏速度或快于预期密不可分。

对于人民币汇率走势，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在采访中称，去年底以来，人民币汇率大幅反弹，境外资本流入持续增长，充分反映了国际金融市场坚定看好我国经济发展，对物价等经济基本面充满信心。中长期看，人民币汇率会保持双向波动，但总体上将持续走强。

民生银行首席经济学家温彬表示，预计 2023 年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。

高盛认为，今年中国股汇都将进一步上涨，得益于中国疫情政策调整和一些关键的政策转变，其中，中国股市或再涨 15%，人民币料将触及去年 4 月以来最高。

高盛将 MSCI 中国指数 12 个月目标价从 70 上调至 80，理由是低估值以及在房地产等领域发生的多重政策转变。此外，Kamakshya Trivedi 等分析师在 1 月 6 日的报告中写道，受重新开放引发的乐观情绪影响，高盛预计人民币到年底将升至 1 美元兑 6.5 元人民币，之前的预估为 6.9 元。

另一家华尔街大行摩根士丹利在一个月内两度上调对中国今年经济、股市和人民币汇率的增长预测，其最新将中国 GDP 增幅预测上调 0.3 个百分点至 5.7%，将人民币兑美元汇率目标上调至 6.65 元，并预计快速反弹中的 MSCI 中国指数再涨 16%。

在本周一发布的研报中，大摩分析师称，中国正在转向优先考虑经济增长的政策组合，是其主要看涨理由之一：“我们认为市场低估了中国经济重新开放的深远影响，尽管结构性逆风尚存，但仍可能出现强劲的周期性复苏。”

MSCI 中国指数自去年 10 月下旬以来已累涨 45%，远远跑赢 MSCI 新兴市场指数的反弹力度。该研报将当前比作 2008 年底和 2009 年初全球金融危机后期的持仓情况，当时国际投资者对中国市场的风险敞口明显不足：

“不要低估这次（中国市场及人民币资产）的反弹，中国今年的实际增长率很可能比美国快六倍多。在兑美元汇率升破关键的 7 元关口后，预计人民币在上半年将显著升值。”

对人民币的看涨押注升至五年最高，长期升值趋势未变

本周路透社对 12 位分析师发放的亚洲货币仓位调查也显示，受中国重新开放刺激，对亚洲货币的多头头寸跃升至多年高位，其中多头头寸最多的当属人民币和泰铢，看涨押注均触及五年新高。

中信证券认为，2023 年中国资产吸引力进一步增强，在人民币稳步升值的背景下，资金净流入将突破 1000 亿元。资金流入也可以促进人民币在货币市场上的表现继续改善。

中金公司也称，快于预期的经济复苏是人民币近期走强背后的一个关键驱动力，因为它使以人民币计价的资产更具投资价值。

目前，经济学家们的共识预期是，尽管今年晚些时候中国政策利率和银行存款准备金率 (RRR) 的预期下调，可能会加强美国的收益率优势，但人民币的长期升值趋势未变。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英的最新评论文章称，预期的货币宽松政策可能会扩大美中收益率息差，并在短期内抑制人民币升值，但鉴于今年经济强劲反弹的预期，“人民币汇率回升是大势所趋”。

国泰君安国际首席经济学家周浩也认同这一观点，其周三的研报称，对经济增长预期的改善，表明人民币的市场利率今年偏向于上行。如果中国的增长势头加快，人民币将有更多上涨潜力。