美元来到 2020 年来首个 “死叉” 关口，这意味着什么？

随着价格从去年 9 月高点回落，美元即将经历两年半以来第一次 “死亡交叉”，这或许意味美元整体涨势已经结束。

根据技术分析理论，当某一资产价格 50 天移动平均线移动回落到 200 天移动平均线以下时，就被称为经历 “死亡交叉”。技术分析理论认为，这一现象发生意味着特定资产价格可能会继续走低。

根据 FactSet 的数据，ICE 美元指数周二早些时候的 50 日移动平均线已降至 106.24，距离 200 日移动平均线只有几个点的距离（106.13）。如果跌破点位，这将是美元 2020 年 7 月以来首次经历 “死亡交叉”。

在去年 9 月达到阶段性高点后，美元指数走势持续疲软。市场分析认为，多重原因导致了美元疲软，但其中最主要的是欧元前景的改善。对欧洲央行收紧货币政策的预期刺激了对美国和欧洲之间的利率差异，这有助于支撑欧元，打压美元。

渣打银行 G-10 货币策略全球主管 Steve Englander 表示，由于新冠疫情流行后国际股票和债券市场出现波动，世界各地的投资者早些时候将美元作为风暴中的避风港，这为美元大幅上涨提供了额外的动力。但在美元去年 9 月达到阶段性高点后，交易员的预期发生了明显的变化。

伴随着通胀放缓，市场正在押注美联储在欧央行之前实施政策转向，这将大幅缩小美欧利差，为欧元反弹提供助力。

展望未来，美元交易员的下一个近期焦点是本周四的美国 CPI 数据。任何表明美国通胀压力继续缓解的迹象都可能提高投资者对美联储在今年晚些时候开始降息的预期，这可能推动美元汇率进一步走低。

ING 的全球市场主管 Chris Turner 一言一概之，“市场并不相信美联储将基金利率提高到 5.00% 并长期保持的说法”。