服装新锐 Lululemon 发出盈利预警，股价大跌超 9%

全年最重要的圣诞购物季也没能挽救服装新锐 Lululemon 的盈利状况，火热的促销活动令公司陷入了 “增收不增利” 窘境。

Lululemon 在最新的盈利预警中表示，对于截至 1 月 29 日的财季表现，虽然公司上调了营收预期（营收预计将达到 26.6 亿-27 亿美元，同比增长 25%-27%，高于此前 26.1 亿-26.6 亿美元目标），但是预计利润率将出现下滑，并低于华尔街此前预期。

Lululemon 还表示该财季的每股收益将在 4.22 美元至 4.27 美元之间，而此前的预期目标为 4.20 美元至 4.30 美元。

受此影响，Lululemon 股价周一大跌超 9%。去年全年跌幅达到 16% 左右，而标普零售精选行业指数（S&P Retail Select Industry Index）下跌了 28%。

公司首席执行官 Calvin McDonald 在周一新闻稿中强调称，去年四季度实体商店和网络平台的访客量依旧表现强劲，但他并未解释利润率萎缩的原因。

目前分析师们担忧，Lululemon 之前强劲的销售业绩和利润增长可能即将结束。

金融机构 Jefferies 的分析师 Randal Konik 在周一研报中写道，去年 11 月 41% 的商品在进行降价促销，较去年同期增长 10 个百分点。他对此预计，促销活动将对未来的利润率造成压力。

Konik 表示，Lululemon 可能难以重现疫情大流行早期的亮眼业绩，眼下正在努力应对高库存和日益激烈的竞争。

投行 William Blair 的分析师 Sharon Zackfia 在周一与 Lululemon 管理层会面后发布研报称，公司实施了与 2019 年相似的促销方案，四季度商店和网络平台的访客量分别增长 20% 和 50%，而促销产品的销售速度超出预期。

有观点分析称，Lululemon 之所以采取降价措施，可能与公司库存高企有关。截至去年三季度末，Lululemon 库存同比增长 85%。

但 McDonald 曾在去年 12 月对分析师表示，考虑到 2021 年库存水平较低，公司新增库存是 “有意为之”。他表示，其中降价空间有限的核心款式几乎占据了总库存水平的一半。

Konik 还提及，Lululemon 收购液晶显示器公司 Mirror（满足家庭健身房和在线健身课程需求）的决定也在拖累公司收益：

我们认为，该公司的客户数量可能低于最初预期。

在 Lululemon 发出盈利预警之前，百货公司巨头梅西百货也发出了悲观预期。该公司表示，去年四季度销售额将位于目标区间的中低端，其首席执行官 Jeff Gennette 在上周五表示，节假日非高峰时段的销售情况比公司预计的还要低迷。

但并非所有服装零售品牌都在假期遭遇 “滑铁卢”。本周一，美国之鹰（American Eagle）和 Abercrombie & Fitch 双双表示去年四季度业绩好于预期。