美股缘何又大跌？除了 GDP 数据，回购禁售期开始也是重要推手

美国经济的好消息再次成了压低美股的推手。周四公布的数据显示美国经济仍有韧性：三季度实际 GDP 年化季环比增速超预期上修至 3.2%，体现尽管通胀高企、美联储持续加息，消费者和企业的需求仍稳健；上周首次申请失业救济人数回升幅度低于预期，凸显劳动力市场也未在加息的打击下改变强劲势头。

但是，美国的经济数据并非是美股再次大跌的唯一原因，本周美股市场疲软的更大原因之一是回购禁售期开始。

据高盛统计，过去数周，美股回购数量激增，上周的股票回购是去年同期的 1.5 倍，主要集中在非必需消费品、科技和通信服务等行业，但随着很多公司进入回购禁售期，回购数量急剧下降。高盛称，本周一是今年最后一个回购禁售期的开始，目前约有 33% 的公司处于禁售期之中，而到周五，这一比例将飙升至 54%。

尽管禁售期很早就已经公布，但是越来越多关于主动暂停股票回购的新闻，让市场担忧不已，这些新闻往往包含着对未来更悲观的预期。

例如，美光和 CarMax 都宣布，在艰难的宏观环境下，他们将暂停回购股票，美光也削减了资本支出。

有市场分析认为，这些公司暂停股票回购，意味着与上市公司今年早些时候表现出的信心信心满满截然不同，因为那时候这些公司可以自由回购自己的股票并投资于资本支出； 这些举措对整个经济的增长发出了警告信号，并表明对股价的关键支撑，即股票回购可能正在消退。

事实上，直到最近，美股上市公司今年回购的股票数量一直高于去年同期，这有助于遏制股价下跌。

但是，据媒体的统计，大约一半的标普 500 上市公司在过去一个季度减少或停止了回购。

美光在公布最新季度业绩后表示，将专注于派息并暂停股票回购 “直到市场状况和现金流改善”，而在此前的七个季度，美光都回购了股票，平均每个季度花费超过 6 亿美元。该公司在最近一个季度是标普 500 上市公司中资本支出排名前二十名之一，因此这一信号对美股非常重要。