三大投行齊聲唱空：美股明年將出現 20% 以上暴跌
華爾街三大投行正發出同樣悲觀的預測，美國股市明年可能下跌 20% 以上。對美國銀行來説，美聯儲引發的流動性危機可能給標普 500 指數帶來壓力。與此同時，摩根士丹利和德意志銀行也表示，盈利前景降低和美國經濟衰退可能引發股市拋售。
華爾街三大投行正發出同樣悲觀的預測，美國股市明年可能下跌 20% 以上。
對美國銀行來説，美聯儲引發的流動性危機可能給標普 500 指數帶來壓力。與此同時，摩根士丹利和德意志銀行也表示，盈利前景降低和美國經濟衰退可能引發股市拋售。
標普 500 指數已從 10 月低點升至 4000 點左右，但分析師認為，這波反彈只是今年進入熊市後的短暫休整。
美聯儲為對抗 40 年來最高的通脹而大舉加息，由於擔心緊縮政策可能使美國陷入衰退，以及俄烏衝突的影響，標普 500 指數今年下跌了 15%。
以下是三大投行的預測：
1、摩根士丹利
摩根士丹利預計，標普 500 指數將下跌 24%，至 3000 點到 3300 點之間，可能發生在 2023 年的前四個月。該行首席美股策略師邁克•威爾遜（Mike Wilson）認為，由於經濟衰退，屆時將有越來越多的公司下調盈利預期，這將打擊股票估值。
威爾遜在一次採訪中表示：“我們認為，到那個時候，利潤修正的減速將達到頂點。
經濟低迷往往意味着企業和消費者削減支出，從而導致企業收入下降。更高的利率使企業的借貸成本和投資成本變得更高。
“熊市還沒有結束，” 威爾遜説。“如果我們的盈利預測正確的話，我們的低點已經大幅降低。”
威爾遜預計標普 500 指數到 2023 年底將收於 3900 點附近，但預計市場將出現高度波動。
“所以，雖然 3900 聽起來是一個非常無聊的 6 個月——不，這將是一個挑戰。這將是一段瘋狂的旅程，” 威爾遜説。他補充説，收益下降將給大盤股帶來巨大痛苦，而不僅僅是科技股。
2、美國銀行
根據美國銀行的預測，明年經濟衰退將重創市場。由於企業被迫下調盈利預期，標準普爾 500 指數可能會較當前水平下跌 24%，最低至 3000 點。這將標誌着當前熊市週期的新低點。
但還有另一個風險：美聯儲的量化緊縮（QT）——每月從其 9 萬億美元的資產負債表中削減約 950 億美元的國債和抵押貸款支持證券——可能嚴重擾亂市場流動性。
美銀表示，即將到來的衰退將有所不同，部分原因是 “最大的泡沫” 在於 “政府和央行面臨的巨大、前所未有的槓桿風險”，而不是消費者和企業。鑑於美國國債市場會影響股票定價，這可能會在一些奇怪的領域（如標普 500 指數）引發流動性風險。
該行還預計，標普 500 指數到 2023 年底將收於 4000 點，但在此過程中會出現價格波動。
3、德銀
德銀在其 2023 年展望中表示，隨着美國經濟遭受嚴重而持久的低迷，預計全球股市將大幅下跌。但該行認為，美國股市的暴跌將發生在明年年中，而不是頭幾個月。
該行預計，標普 500 指數明年上半年將回升至 4500 點，然後在第三季度下跌逾 25%，因為央行收緊政策將導致經濟全面衰退，這將使該指數跌至 3375 點。
德銀首席經濟學家戴維•福克茨 - 蘭道（David Folkerts-Landau）在一份報告中寫道：“我們認為，美聯儲和歐洲央行絕對致力於在未來幾年將通脹拉回預期水平。”
他補充稱：“儘管由於我們列出的原因，這樣做的成本可能低於過去，但在美國和歐洲經濟至少出現温和低迷、失業率大幅上升的情況下，這樣做是不可能的。”
德銀對企業盈利也持悲觀態度，預計每股盈利將從今年的 222 美元降至明年的 195 美元。
德銀團隊同樣認為，只要經濟衰退不超過幾個季度，股市將在 2023 年底前復甦。該行認為，到明年年底，標準普爾 500 指數應該會反彈至 4500 點。
責任編輯：於健 SF069
