财报前瞻 | Snowflake 长期增长势头不改 但短期增速或放缓

智通财经 APP 获悉，Snowflake(SNOW.US) 将于美东时间 11 月 30 日美股盘后 (北京时间 12 月 1 日早间) 公布第三季度业绩。虽然这家数据仓库公司继续从向云计算的长期推进中获益，但投行 Monness Crespi Hardt 分析师 Brian White 表示，有人开始担心 Snowflake 的增长正在放缓，并予以该股 “中性” 评级。

White 指出，目前 Snowflake 利润率已经出现下降，加上较高的估值、竞争激烈以及全球经济持续疲软，该公司近期将不得不面对多个问题。

White 在报告中写道：“除了短期指引带来的任何上行空间之外，我们认为该公司的增长轨迹已经岌岌可危。” 他补充道，大型科技公司 “令人头疼” 的盈利报告显示，“未来经济将迎来更具挑战性的时期”。

White 还表示，Snowflake 在云计算领域的最大竞争对手亚马逊 (AMZN.US) AWS 和微软 (MSFT.US) Azure 为公共云和整个软件领域描绘了一幅 “黯淡的图景”，“尤其是” 对 Snowflake 这样依赖基于使用的营收模式的公司。

因此，White 预计 Snowflake 第三季度将达到 5.735 亿美元，同比增长 71%。但对该公司 2023 财年第四季度的表现表示担忧，White 指出，预计 Snowflake 第四季度将达到 6.637 亿美元，同比增长 73%，相比之下，华尔街普遍预期为 5.859 亿美元。

White 解释道：“在我们看来，华尔街对 (第四季度) 的预测似乎非常保守，即使是在经济环境走弱的情况下。”

截至目前，Snowflake 预计其 2023 财年的产品营收为 19.05 亿美元至 19.15 亿美元，产品毛利率为 75%，营业利润率为 2%，调整后自由现金流利润率为 17%。