房地产的衰落。

作者 | 曹安浔

四年前，断臂求生的王健林，如今活得不错，仍然在乐此不疲地参与足球世界杯，万达集团是本次世界杯最大的中国赞助商。

王健林大概是地产圈里 “最认真” 玩足球的大佬，从最早的大连万达足球队到赞助世界杯，足球几乎贯穿了万达的发展历程，也见证了地产金元足球的兴盛与衰落——众多地产大佬，只剩他一人还在玩、玩得起足球了。

一部地产大佬的足球追梦史，又何尝不是房地产的兴衰沉浮史。黄金时代已逝，昔日首富辈出的房地产圈，再也不会重现了。

活得不错的老王

11 月 21 日，四年一度的世界杯在卡塔尔举办，万达集团是卡塔尔世界杯最顶级的赞助商之一，根据协议，从 2016 年起，王健林将赞助四届世界杯赛事，在 15 年内为世界杯投入 8.5 亿美元（约合人民币 60 亿元）。此前，万达还赞助了俄罗斯世界杯。

王健林和他的万达成为世界杯期间备受瞩目的存在，而他那些众多的同行，曾经酷爱玩足球，同在富豪榜的地产大佬们，却大多跌落。如恒大许家印、华夏幸福王文学、富力李思廉张力、佳兆业郭英成等。

如今回头来看，五年前的那场危机，是万达的一次重要转折，王健林从激进转向求稳。

2017 年，万达因海外投资受挫，遭遇股债双杀，债务压顶之下，老王开始大刀阔斧变卖项目、股权。

在那场著名的自救、2017 年 7 月的世纪大甩卖中，王健林将旗下 13 个文旅项目、77 家酒店打折卖给了融创和富力，回血近 700 亿元，渡过了危机。

很快，2018 年四季度房地产进入了下行期，高杠杆房企大批出险，陷入流动性困局，而王健林却因为早开始降杠杆，在大调整中活了下来。

到 2022 年上半年，万达的资产负债率已经降到 50.79%，在一众高负债、深陷泥潭的地产商中反而显得很稳，是少数活下来、还活得好的地产大佬之一。

如今，商业地产是王健林家族最主要的资产，虽然这两年因为受到疫情冲击，但凭借着长期积淀的商业运营能力和不断转型轻资产，万达商管实现了逆势规模扩张。截至 2022 年 6 月末，万达商管在管面积达 6008.2 万平方米，是中国最大的商业运营服务提供商。

2022 年上半年，万达商管营收 134.8 亿元，同比增加 26.7%，净利润为 40.5 亿元，同比增长 517.3%。

上半年，仅凭这万达商管的营收，王健林差不多每天就能挣一个 “小目标”。不到一百天，就能赚够投给世界杯的钱。

万达的开发业务也在逆势提升，今年前十月，万达集团实现全口径销售额 431.5 亿元，在克而瑞销售榜中排名暴涨 45 位，名列第 39 名。

2022 年胡润内地富豪榜中，王健林家族以 1000 亿元资产，重返地产首富宝座。

然而，王健林在世界杯上砸金追梦的时候，当年与他一起玩足球的地产大佬，几乎都跌落了。

从 2020 年开始，多家常年赞助、冠名足球队的地产公司们，如恒大、佳兆业、富力、华夏幸福等房企对足球的赞助大幅缩水。

今年以来，广州恒大、河北华夏幸福、深圳佳兆业、北京国安等，屡屡被爆出欠薪、主力队员集体出走，恒大早年重金招揽的外籍球员更是都已离队，它们都挣扎在保级的路上。

地产足球的跌落

据华尔街见闻不完全统计，在房地产的黄金时代，万达、恒大、富力、华夏幸福、佳兆业、绿地、绿城等十余家开发商赞助、冠名过足球队。

在 2020 年赛季 “中超联赛” 中，16 支球队中 15 支有地产背景，连带着中超联赛也被戏称为 “中国房地产联赛”。

足球运动很烧钱，大部分足球俱乐部每年要烧掉上亿元，地产大佬赞助的足球队也大多不赚钱。

但地产黄金时代的大佬们不差钱，他们虽不懂足球，却懂得资本的魔力，以高薪招募高水平球员，凭此在短时间内提高球队战力，甚至创造出了一个国足新时代。

代表就是广州恒大队，2019-2021 年，恒大光招募外籍球员，就砸了约 15.9 亿元。许家印还拉马云入股，共同组建了恒大淘宝队。2011-2019 年间，恒大就拿下了八次中超冠军。

投资足球的地产大佬们，大多有一个特点，就是企业经营上奉行高杠杆，砸钱疯狂扩张版图，这一特点为它们带来过风光，却也暗藏了暴雷的引线。

因此，当房地产开始进入下行周期，风光不再，地产大佬们输血足球的能力和动力，也消失了。

这挺让人感慨的。

十年时间里，楼市风云变幻，从烈火烹油到深度调整，地产大佬们浮浮沉沉，许家印、林腾蛟、李思廉、郭梓文等一批大佬跌落，王石、郁亮、凌克、颜建国、许永军等大佬逆势而上，王健林也杀了回来。

浮沉之间，折射的是行业发展逻辑的大转变，一大批地产商的命运被彻底改变了，他们曾并肩同行过一段路，但如今已渐行渐远。

摆在王健林面前的依然有一道道坎。正在谋求港股上市的万达商管，若不能如期上市，将面临对赌协议的考验。

相比其他地产大佬，王健林是幸运的，在行业寒冬来临之前，早早抽身，力降杠杆，逃过一劫，成为当年玩足球的地产大佬中的 “幸存者”，如今还有闲钱，继续追梦足球。

但对于许老板、李老板、郭老板们来说，足球梦已经遥不可及，他们现在只想如何能活下来。

这场地产圈的足球狂欢与分道扬镳，更像一个隐喻，昭示着地产行业的风云变幻和大佬们命运的分野，短短几年间，已经是另一番天地。