伯克希尔三季度依旧净亏损，投资组合又亏了 100 亿美元

在三季度美股过山车行情中，股神巴菲特的投资组合仍然出现亏损，但主要受益于对能源股的押注，投资组合亏损大幅收窄。

11 月 5 日周六，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布了第三季度财报，报告显示，今年第三季度公司营收 769.34 亿美元，去年同期 705.83 亿美元，增幅为 9%。

尽管外界对经济衰退的担忧加剧，但该公司当季经营利润仍大幅增长。三季度运营利润为 77.61 亿美元，较去年同期的 64.66 亿美元增幅为 20%。此项利润的范畴涵盖集团拥有的保险、铁路和公用事业等业务，不包括投资损益。

从细分业务看，在经营利润中，伯克希尔的保险业务在第三季度受到了冲击，保险承保业务损失了 9.62 亿美元，一定程度上拖累了三季度的营业利润。当期受飓风伊恩 (Ian) 带来的影响，汽车行业索赔的频率和严重性不断增加。

其余业务方面，保险投资利润为 14.08 亿美元，高于上年同期的 11.61 亿美元，公用事业和能源业务的利润为 15.85 亿美元，高于去年同期的 14.96 亿美元；铁路业务利润从 2021 年同期的 15.38 亿美元下降到 14.42 亿美元。

与二季度财报相似，主要由于投资和衍生品投资组合的亏损，伯克希尔第三季度归属于股东的净亏损为 26.9 亿美元，去年同期为盈利 103.4 亿美元。第三季度每股 A 类普通股亏损 1832 美元，去年同期盈利 6882 美元。

三季度，美股经历了过山车行情，标普 500 先是在 7 月至 8 月中旬迎来一波强劲反弹，随后一路下挫至 9 月底。

在整体下滑的市场中，伯克希尔的股票投资依旧出现亏损。三季度伯克希尔在投资和衍生品方面的亏损为 104.5 亿美元，去年同期盈利 38.78 亿美元。2022 年前三季度投资亏损达到 639 亿美元，去年同期盈利 299.79 亿美元。

巴菲特再次告诉投资者，任何一个季度的账面投资收益（损失）金额 “通常都是没有意义的”。

不过，与二季度 530 亿美元的投资损失相比，三季度其投资组合损失收窄至 104.5 亿美元，推动三季度的净利润亏损显著减少，二季度该公司净利润亏损 437.55 亿美元。

财报显示，截至三季度末，伯克希尔大约 73% 的持仓集中在五家公司：美国运通公司（205 亿美元）、苹果公司（1265 亿美元）、美国银行（312 亿美元）、可口可乐公司（224 亿美元）、雪佛龙公司（244 亿美元）。公司截至三季度末的股权证券投资的公允价值为 3062 亿美元，而截至 2021 年 12 月 31 日的公允价值为 3507 亿美元。

今年以来，美国运通、苹果、美银的股价均出现了两位数跌幅，但三季度较二季度总体跌幅有所收窄。与此同时，由于俄乌冲突给能源供应带来压力，导致石油价格飙升，雪佛龙今年以来上涨了 54%，为投资组合提供了一些支撑，二季度财报发布时雪佛龙年初以来的涨幅为 21%。

此外，伯克希尔第三季度首次将西方石油的业绩纳入财报。到第三季度末，伯克希尔将其在西方石油的持股增加到 1.945 亿股，占该公司普通股流通股的 20.9%。西方石油股价年初以来的涨幅达到 136%。

截至 9 月 30 日收盘，伯克希尔持有的西方石油价值近 120 亿美元。巴菲特还持有 10 万股西方石油 A 系列优先股和认股权证，可以每股 59.624 美元的行权价购买约 8390 万股。包括认股权证在内，该集团拥有该石油公司近 30% 的股份。

三季报还没有反映伯克希尔以 116 亿美元收购专业保险公司 Alleghany 的情况，因为该交易在第三季度结束后于 10 月 19 日完成。

在现金水平和回购计划方面，第三季度伯克希尔进行了温和回购，大约回购了 10.5 亿美元的股票，与二季度 10 亿美元的回购规模相当，前三季度累计回购总额达到 52.5 亿美元。

截至第三季度末，该公司现金水平由二季度末 1054 亿美元，小幅增至 1090 亿美元。

今年以来，伯克希尔的股价表现总体好于大盘，A 类股今年以来下跌约 4%，而标准普尔 500 指数下跌 21%。