美联储 11 月决议的六种情景：市场会迎来 14 年来最大涨幅，还是暴跌 8%？

北京时间周四凌晨 02:00，美联储 FOMC 将公布利率决议，连续第四次加息几无争议，之后的加息路径如何，将是本周会议的焦点。

尽管没有悬念，也不能 100% 确定，摩根大通分析师 Andrew Tyler 推演出了 11 月议息会议上可能出现的 6 种情景，以及美股可能作出的反应。

• 加息 50 个基点 + 鲍威尔鸽派发言：最乐观且最不可能

考虑到通货水平和劳动力市场紧张状况，很难出现这种情形结果。如果出现这种结果，美股可能出现两位数涨幅。上一次标普 500 指数如此强劲的回报是在 2008 年（10 月 28+10.8%，10 月 13 日 +11.6%）考虑目前低流动性低，标普 500 可能上涨 10%—12%，出现十四年最大涨幅。

• 50 个基点 + 鹰派发言：可能性略高

出现这一结果可能是美联储同时担忧增长和通胀，这一结果仍然非常乐观，标普 500 变动范围是上涨 4%—5%。

• 75 个基点 + 鸽派发言：可能性第二

美联储仍把注意力放在抑制过热的经济，所以鲍威尔鸽派发言可能性不大。如果美联储对 12 月的会议给出明确的指导，这很可能被视为鸽派的结果，标普 500 可能上涨是 2.5%—3%。

• 75 个基点 + 鹰派发言：可能性最大

鲍威尔保留 12 月和 2023 年加息的可能性，同时强调通胀上升风险，这暗示着下一次仍可能是 75 个基点。这一结果似乎是债券市场最为期待的结果，收益率不会出现大幅波动，标普 500 变动范围是-1% 至 +0.5%。

• 100 个基点 + 鸽派发言：不太可能

如果出现这种结果，这意味着美联储既希望提高利率峰值，又希望在今年完成紧缩周期。美联储可能会在 12 月继续加息 100 个基点，令美联储联邦基金利率达到 5.00%-5.25% 的水平。在这种情况下，标普 500 将下跌 4%—5%。

• 100 个基点 + 鹰派发言：空头最想看到的结果

不管下周 CPI 如何，这一结果都会结束最近的反弹，所有风险资产被大幅抛售，债券收益率继续走高，美股或再次下探年内低点，标普 500 暴跌 6%—8%。

直观来看，美股可能大幅波动。

另外，之后的加息路径将是本周会议的焦点，德意志银行表示，12 月仍有可能加息 75 个基点，明年可能停止加息，同时仍有可能看到 5% 以上利率峰值的可能性。

根据高盛的最新预测，美联储利率将在明年 3 月份达到 5% 的峰值，高于 4.75% 的预期。具体来看，12 月加息 50 个基点，2 月和 3 月分别加息 25 个基点。