<p>智通财经 APP 获悉，国泰君安发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“增持” 评级，考虑线上恢复情况好于预期，上调 FY2023-25 经调整归母净利润至 1870/2089/2327(+48/+57/+69) 亿元，考虑竞争格局和景气度，目标价下调至 109.58 港元。公司受益于大盘回暖景气度环比改善，持续提效精益增长。</p>
<p>该行表示，①消费、云计算、国际化战略之下，降本增效与保持增长的平衡主要依赖于淘系多年来建立起的消费者心智，同时公司直营和本地生活业务也将更加专注重点区域布局，合理配置资源。②该行认为公司核心商业利润率将维持稳定，新业务预计持续减亏并驱动利润率回暖。③预计 22Q3 经调整净利润 348.95 亿，经调整净利润率为 17.04%/+2.83pct，经调整 EBITA 为 289.7 亿，经调整 EBITA
margin 为 14.15%/+0.18pct，经调整 EBITDA 为 359 亿，经调整 EBITDA margin 为 17.52%/+0.16pct。</p> <div></div>

09988

BABA

<p>智通财经 APP 获悉，国泰君安发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“增持” 评级，考虑线上恢复情况好于预期，上调 FY2023-25 经调整归母净利润至 1870/2089/2327(+48/+57/+69) 亿元，考虑竞争格局和景气度，目标价下调至 109.58 港元。公司受益于大盘回暖景气度环比改善，持续提效精益增长。</p>

国泰君安：维持阿里巴巴-SW“增持” 评级 目标价降至 109.58 港元

国泰君安：维持阿里巴巴-SW“增持” 评级目标价降至 109.58 港元