多头警惕！ 看跌情绪弥漫华尔街 标普 500 可能还未见底

从汇丰控股到瑞信集团，多数华尔街大行对美股大盘——标普 500 指数已经触底持怀疑态度，并警告称，多数美股定价仍然没有完全反映出利率上升对于企业业绩和估值的风险。汇丰 (HSBC) 表示，美联储为抗击美国 40 年来最严峻通胀形势而采取的激进紧缩措施，可能进一步损害企业利润，进而影响股价。

智通财经 APP 了解到，在当地时间周二，汇丰加入了高盛集团和美国银行等对标普 500 指数持 “怀疑论态度” 的机构行列。周二，美股三大指数再度大幅反弹，标普 500 指数更是两日涨近 6% 至 3790.93 点，创下自 2020 年 4 月以来最大两日涨幅。但是，汇丰周二将标普 500 指数 2022 年的年终目标预期从 4,450 点大幅下调至 3,500 点，这意味着该指数将较周二收盘下跌约 7.6%。该机构辩称，借贷成本上升前景的这一转变，将对美国股票的估值构成巨大压力。

警惕！ 看跌情绪弥漫华尔街

汇丰首席多元资产策略师 Max Kettner 表示，基准指数的估值风险 “将持续到 2023 年，未来几个月的下行趋势主要来自于企业盈利能力放缓”，这可能会在第四季度将标普 500 指数推低至 3200 点。该行的年终目标低于彭博 9 月中旬对分析师进行调查时统计的 4,346 这一平均水平。

但该行的观点与瑞信、高盛和美国银行的观点趋于一致，他们都认为美股市场目前没有完全反映出美国经济面临的挑战。瑞信的策略师们周一将标普 500 指数的年终目标下调了 10%，至 3,850 点，理由是明年企业盈利增速可能大幅放缓。在上个月，向来看涨美股的高盛罕见地将该指数 2022 年的目标预期从 4,300 点下调至 3,600 点。

汇丰 (HSBC) 加入高盛等大行行列，下调 2022 年标普 500 指数年终预期

尽管标普 500 指数周二实现了自 2020 年 4 月以来最佳两日涨幅，但是，即便是华尔街一些最狂热的多头机构也开始感到些许悲观。例如，来自摩根大通的科拉诺维奇 (Marko Kolanovic) 最近改变了他在整个 2022 年一直持有的看涨观点，他在周一重申，鹰派央行和北溪 (Nord Stream) 运输管道出现大规模破坏可能会伤及全球经济复苏步伐，使得该行预计 2022 年标普 500 指数达到 4,800 点这一目标面临非常大的风险。

尽管今年多次出现抛售行情，但以 Savita Subramanian 为首的美国银行策略师周一表示：“华尔街还没有完全投降。” 上个月，Savita Subramanian 重申了该行对于标普 500 指数年底将达 3,600 点的预期目标。

悲观中带着些许乐观：明年美股有望大幅反弹

来自摩根士丹利的威尔逊 (Mike Wilson) 是华尔街如今非常著名的 “悲观主义人士” 之一。他表示，美股正处于 “熊市的最后阶段”，他预计标普 500 指数将在今年晚些时候或明年初触底，预计区间将在 3,000-3,400 点左右。

汇丰预计，风险资产的低点将出现在 2023 年年初，届时美国陷入经济衰退的可能性将越来越大。但与此同时该行也认为，股市可能在明年下半年实现强劲反弹。

“随着美联储未来发出暂停甚至正式结束加息周期的信号，这应该会带来一些急需的缓解因素，令标普 500 指数在 2023 年底前升至 4,000 点，” 来自汇丰的 Kettner 表示。