“末日博士” 鲁比尼：美国陷入 “漫长又丑陋的” 衰退 美股有 40% 下跌空间

又一位知名市场人士对美股发出警告。

因准确预测到 2008 年金融危机而被外界称为 “末日博士” 的经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）日前表示，到今年年底，美国以及全球都将发生 “漫长又丑陋的” 衰退，可能持续到明年全年，标普 500 指数会大跌。他说：

“即使是（发生）平淡的普通衰退，标普 500 指数也可能下跌 30%”，如果出现 “真正的硬着陆”，可能跌幅达到 40%。

鲁比尼预计，一旦全球陷入衰退，不会有财政刺激施救，因为负债累累的政府已经 “打光了财政子弹”。高通胀还意味着如果启用财政刺激，会让总需求过热。因此，鲁比尼预期，会出现类似 20 世纪 70 年代的滞胀和全球金融危机期间的那种大规模债务困境。

具体到美国，鲁比尼指出，那些认为美国只会轻度衰退的人应该看看企业和政府的高负债比。他警告，随着利率上升和偿债成本增加，“许多僵尸机构、僵尸家庭、企业、银行、影子银行还有僵尸国家都会完蛋。到时候，我们就知道谁在裸泳了。”

鲁比尼认为，对美联储而言，既要让通胀降至 2% 的目标，又要避免硬着陆，这是不可能完成的任务。他预计，本周美联储将继续加息 75 个基点，然后 11 月和 12 月各加息 50 个基点。这意味着，美联储的政策利率——联邦基金利率目标区间到年底会升至 4% 到 4.25%。

不过，这并不代表美联储会罢手。鲁比尼认为，持续高通胀、特别是工资和服务业的通胀将意味着，除了进一步加息外，美联储 “可能别无选择”，会让政策利率升向 5%。此外，新冠疫情带来的负面供应冲击、俄乌冲突等因素将导致成本上升和经济增长放慢。这将使美联储很难实现当前的 “增长式衰退” 目标。这种目标是指，为了遏制高通胀，在更长的时间内让经济低速增长，同时失业率上升。

鲁比尼表态一周前，全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧悲观表示，美联储看起来不得不大幅加息，让利率朝着 4.5％到 6％区间的高端攀升，这将推动私营行业信贷增长放缓，进而影响到私营行业的支出，以及整体经济。而 “仅仅将利率提高到 4.5％左右就能让美国股市进一步下跌 20％。”

达利欧表示，投资者可能仍然对长期通胀过于掉以轻心。虽然债券市场显示交易员预计未来十年平均每年通胀率约为 2.6%，但达利欧预测通胀率在 4.5% 至 5% 左右，而且在受到经济冲击的情况下，还可能 “大幅上升”。

华尔街见闻上周提到，最近多家华尔街机构也发表对美股的悲观看法。

上周二超预期强劲的美国 8 月 CPI 公布后，三大美股指均创 2020 年 6 月以来最大单日跌幅。数据公布后，美股 “大空头”、美国银行策略分析师 Michael Hartnett 预计，当前美股熊市可能延续到 10 月，最低点位可能下探到 3020 点、较目前点位低 23%。

也是在上周，高盛策略师 Sharon Bell 警告投资者不要逢低买入，并表示近期的反弹并不可持续。法国兴业银行和伯恩斯坦的分析师也表示，美股尚未触底。