“大空头” 美银：通胀冲击尚未结束，盈利衰退下美股可能再跌 23%

美国银行警告，在高通胀和鹰派美联储双重夹击下，企业盈利衰退可能将美股推至新低。

美股 “大空头”、美国银行策略分析师 Michael Hartnett 在最新的报告中表示，截至 9 月 14 日的一周内，美国股票基金出现了一个多月来最大的资金流入，但自本周二以来，美股再次承压，高于预期的 CPI 数据推动标普 500 指数创下 2020 年 6 月以来最大单日跌幅。

Hartnett 警告，持续的通胀冲击和企业盈利衰退可能将美股推至新低。尽管悲观的市场情绪通常被视为逆势看涨的信号，但目前美股只会出现熊市反弹，直到美联储政策转向：

美债收益率将创下新高，股市则将创下新低。

在具体点位方面，Hartnett 分析指出，当美股历史上经历熊市时，标普 500 从顶部到底部的平均跌幅为 37%，平均持续时间达到 289 天。参考这一指标，当前美股熊市可能延续到 10 月，最低点位有望下探到 3020 点，较目前点位低 23%。

对美股前景持悲观态度的并非只有 Hartnett 一个人。高盛策略师 Sharon Bell 本周警告投资者不要逢低买入，并表示近期的反弹并不可持续。法国兴业银行和伯恩斯坦的分析师也表示，美股尚未触底。

随着美国上市公司在第二季度财报会议上越来越多地讨论潜在的衰退风险，华尔街分析师一直在下调标普 500 成分股第三季度的盈利预期。FactSet 统计显示，二季度业绩电话会有 240 家成分股公司提到了经济衰退，远高于 52 家的五年平均水平，创 2010 年以来最高水平。

FactSet 数据同时显示，自 6 月 30 日以来，华尔街分析师已将标普 500 成分股盈利预期下调了 5.5%，超过了 5 年 2.3% 的平均水平。目前市场对于标普 500 指数第三季度盈利增长预期为 3.7%。如果最终实现，将是 2020 年第三季度以来的最低盈利增长。

投资者担心，随着美联储不断收紧货币政策，那些过去能靠提高商品和服务价格来抵御成本上升压力的公司，最终也将无法维持业绩。美联储已表示决心通过加息来降低通胀，即使是以牺牲经济增长为代价。