市场又被打脸 “软着陆” 美梦破碎 美国 “股债双杀” 噩梦重温

高于预期的通胀数据，让市场对美联储能够推动美国经济软着陆的希望备受打击，投资者押注美联将继续激进加息。

周二晚间的数据显示，美国 8 月 CPI 同比上涨 8.3%，高于市场预期的 8.1%；更令政策制定者担忧的是，在剔除波动较大的食品和能源价格后，8 月核心 CPI 同比上涨 6.3%，而前值为 5.9%。

通胀数据令华尔街措手不及，美国股市和债市再次遭遇血洗，出现了自 2020 年 6 月以来最严重的抛售。

标准普尔 500 指数周二收盘下跌 4.3%，为 2020 年 6 月以来的最差表现，其中 99% 的成分股都出现了下跌；科技股在这场抛售潮中首当其冲，推动纳斯达克指数收跌 5.2%。

科技股对利率预期的变化极为敏感，其估值主要基于未来的增长前景：Meta 和英伟达均下跌超过 9%，亚马逊下跌 7%；苹果和微软跌超 6%，都创下自 2020 年 9 月以来最大单日跌幅，苹果市值缩水 1540 亿美元，微软市值缩水 1090 亿美元。

投资者加大了押注，认为美联储将不得不采取更多激进措施来遏制通胀。在债券市场，对利率预期最为敏感的两年期美国国债收益率飙升约 20 个基点，至 3.75%，触及 2007 年 10 月以来的最高水平。

在欧洲债券市场，德国两年期国债收益率上涨 8 个基点至 1.37%，10 年期国债收益率上涨 8 个基点至 1.72%。

加息前景还推动美元大幅升值，使美元兑一篮子 6 种货币的汇率上涨 1.4%，欧元和英镑汇率分别下跌 1.4% 和 1.5%。

周二的疯狂抛售几乎席卷了金融市场的每一个角落。周二，纽约证券交易所有近 2000 只股票同时下跌，这种现象通常只出现于市场压力时期。投资者争相买入股票看跌期权合约，以对冲股市进一步下跌的风险。

超出预期的通胀数据也给美联储的政策制定者带来了进一步的压力，他们已承诺将竭尽全力遏制不断攀升的物价。他们兑现承诺的明显决心，反而引发了人们对美国经济正走向硬着陆的担忧。

“软着陆” 美梦破碎

芝加哥商品交易所（CME Group）的数据显示，美联储在 9 月份加息 100 个基点的概率现在升至约 38%，而本周初还在 0%。多数经济学家预计，美联储在 9 月的会议上将再加息 75 个基点，这将使联邦基金利率升至 3% 至 3.25% 的新目标区间。

期货市场的投资者现在押注美联储的基准利率到年底将维持在 4.17%，而在通胀数据发布前的预期是 3.86%。这意味着 9 月份将加息 75 个基点，11 月和 12 月共计再加息 100 个基点。

美国总统拜登和他的经济顾问们一直希望整体通胀率有所下降。今年夏天，随着俄乌冲突后油价飙升，美国汽油价格达到了创纪录的每加仑 5 美元。根据美国汽车协会的数据，目前美国全国汽油的平均价格为 3.70 美元。

政策制定者担心，汽油价格的下降趋势是不可持续的，特别是如果能源价格在今年晚些时候再次跳涨。美国财政部长耶伦周末就这种可能性发出了警告，她认为长期通胀前景仍存在很多不确定性，“美联储需要高超的技巧，也需要一些好运”。

最近几周，美联储政策制定者重申了他们控制通胀的承诺，并警告了允许价格压力持续存在的风险。

美联储主席鲍威尔和副主席布雷纳德上周表示，未能降低通胀，并允许对未来价格上涨的预期呈螺旋式上升，可能意味着未来经济将面临更多痛苦。

据媒体报道，TS Lombard 首席美国经济学家 Steven Blitz 表示，周二的数据，再加上工资的上涨和劳动力市场的紧张，意味着美联储不会制造软着陆的 “童话故事”。

Janus Henderson Investors 研究主管 Matt Peron 认为，超出预期的数据意味着，市场将继续承压，它还会推迟市场在短期内希望的 “美联储转向”。