人民币 “被动贬值”：欧洲和日本 “摆烂” 的锅？

8 月中旬以来，人民币对美元汇率从 6.74 贬值至 6.9 附近，在岸和离岸市场汇率连续刷新近两年的新低。

5 日央行发布通知，为提升金融机构外汇资金运用能力，自 2022 年 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 2 个百分点，即外汇存款准备金率由现行 8% 下调至 6%。

实际上和其他主要货币相比，美元持续走强背景下，人民币贬值幅度并不大（7.7%），对主要非美货币还是升值的，人民币汇率指数走势平稳。

今年以来美元指数持续走强，累计升值幅度逾 14%。3 月美联储宣布首次加息 25bp 后，美元指数即刻开启一轮快速上涨，上行突破 100 关口，随着市场对美联储加息预期的充分定价，同时美国经济出现边际走弱迹象，美元指数涨势暂缓。

进入 7 月后，欧洲深陷能源危机泥潭，叠加 7 月会议纪要公布以来，市场修正加息预期，美元指数重拾升势，Jackson Hole 会议上鲍威尔的鹰派发言更是成为美元指数站上 109 关口的催化剂。

非美货币则全线走弱，欧元兑美元 20 年来首次跌至平价，英镑兑美元汇率跌至 1.15，创 2020 年 3 月来最低，日元更是一蹶不振，对美元汇率跌破 140 关口，创下 1998 年 8 月以来的最低水平。

其他主要货币方面，瑞郎兑美元贬值 6.92%、加元兑美元贬值 3.82%、澳元兑美元贬值 6.47%，韩元兑美元贬值 13%。

从外汇市场的波动来看，今年这一轮美元升值周期中，受伤最深的是发达经济体，而非新兴市场，年初至今 MSCI 新兴市场货币指数跌 3.9%。

图：年初至今主要货币对美元贬值幅度

数据来源：wind