高盛：美股不用指望 “软着陆” 了

考虑到持续的通胀和经济放缓的风险，高盛认为美股市场还有更多的下行空间。

本周五，高盛首席全球股票策略师 Peter Oppenheimer 在接受媒体采访时表示，尽管迄今为止美股已大幅下跌，但仍需要 “进一步的下跌”，以消化通胀还将长时间保持高位和经济增长下行所带来的风险：

“在这个阶段，市场看起来仍然在为软着陆定价。”

“但我认为，在我们获得真正的转机之前，市场将为更多的衰退风险定价。”

Oppenheimer 说，原本在今年六月之前，市场已经接近了真实反应衰退风险的定价水平，但后来对美联储政策转向的希望再次推动了美股反弹。

如今，鲍威尔的最新讲话打破了市场对于政策转向的希望，他在今年的杰克逊霍尔央行年会上强调了美联储坚持紧缩的决心，市场仅存的乐观情绪也随之烟消云散。

周五，美国八月非农就业数据出炉，新增就业人数 31.5 万人，远低于 7 月的 52.8 万人，增幅创去年 12 月以来最小，但略高于预期，仍未能改变对美联储激进加息的预期。

受此数据影响，标普 500 指数周五一度大涨，但盘中跳水，最终收跌 1.07%。

Oppenheimer 认为，就业数据并不值得股市多头欢呼。他表示，劳动力市场的持续强劲将导致通胀预期上升，并鼓励美联储 “坚持” 加息和恢复价格稳定的道路：

“为了达到市场的底部，我认为估值可能必须更低，至少必须对更多的经济衰退风险进行定价，与此同时，可能还会有更高的最终利率。”