“新美联储通讯社” 点评：非农报告不足以改变美联储对加息趋势的看法

在 9 月 2 日周五美国公布非农就业数据后，市场关注有 “新美联储通讯社” 之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 如何点评。

Timiraos 认为，最新的强劲就业数据使美联储有望在本月晚些时候的会议上将利率提高 50 或者 75 个基点，以应对高通胀。

9 月 2 日周五，美国劳工统计局公布的报告显示，美国 8 月非农就业人口增加 31.5 万人，略高于预期的 30 万人，远低于 7 月的 52.8 万人，增幅创去年 12 月以来最小，就业人数连续 20 个月增长。

8 月美国失业率录得 3.7%，高于预期和前值 3.5%，时隔 7 个月首次上升。劳动参与率为 62.4%，高于市场预期的 62.2%，前值为 62.1%。

此外，8 月的月工资增长放缓至六个月来的最低速度。8 月平均每小时工资环比增长 0.3%，低于市场预期的 0.4%，前值为 0.5%；同比增长 5.2%，低于市场预期的 5.3%，前值为 5.2%。

8 月，劳动力参与率（持有或寻找工作的成年人的比例）有所上升，而工资增长放缓可能会缓解对劳动力市场过热推高物价的担忧。但早些时候的劳动力市场数据，包括一份广受关注的第二季度工资增长报告，显示工资继续快速增长，这需要更大幅度的放缓才能将通胀率降至美联储 2% 的目标。

Timiraos 认为，这份非农报告不太可能显著改变美联储官员在 9 月 20 日至 21 日政策会议上对提高联邦基金利率的看法：

票委中的一些人称他们更愿意加息 50 个基点，但同时，他们也没有排除加息 75 个基点的可能性。当前，至少有一名官员，即圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德表示，他支持连续第三次加息 75 个基点。

Timiraos 称，9 月 13 日发布的 8 月通胀报告以及其他有关支出和经济活动的数据可能会进一步影响关于本月晚些时候美联储加息幅度的辩论：

官员们表示，他们希望在放慢加息步伐之前看到物价压力和经济增长正在降温的证据，但他们也表示，他们也在关注今年之前的加息对经济的影响。

Timiraos 认为，本月加息幅度的决定可能归结为美联储主席鲍威尔希望以多快的速度将利率提高到足以进一步放缓经济活动的程度。

鲍威尔的一位高级决策副手、纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，要想让通胀放缓可能需要将联邦基金利率提高到 3.5% 以上并在明年保持在该水平：

我们总是有机会在接下来的会议上调整政策行动。所以这不可能一劳永逸地做出一个决定，但我们真的会考虑政策的路径。

尽管消费者支出和整体产出低于预期，7 月份通胀放缓，但我认为这里的真正消息是，哪怕今年上半年增长有所放缓，但劳动力市场一直非常强劲。

在上周的全球央行年会的演讲中，鲍威尔强调了美联储降低通胀的决心，即使这会削弱就业市场，他还表示，即将做出的利率决定将 “取决于最新数据的整体和不断变化的前景”。

下周四，鲍威尔将在华盛顿特区智库卡托研究所举行的主持讨论中就经济前景发表讲话。美联储副主席莱尔·布雷纳德将于下周三在纽约的银行会议上发表讲话。

尽管，Timiraos 没有明确判断美联储 9 月加息的幅度，但在非农报告出炉后，利率期货市场的交易员继续认为美联储将加息 75 个基点的可能性略高于平均水平。据芝商所的统计，当前市场预测美联储 9 月加息 75 个基点的概率为 56%。