<img id="edit_6123100" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/9306f89b57c3bdf30d6c253425496716_1660923273.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="2500" height="1667" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/9306f89b57c3bdf30d6c253425496716_1660923273.jpeg"/>图片来源 @视觉中国<blockquote>文｜光子星球，作者 | 吴先之，编辑 | 王潘</blockquote>8 月 19 日，小米披露 2022 年第二季度与半年报，数据显示，Q2 小米实现营收 702 亿元，同比下滑 20%，经调净利润 21 亿元，同比降低 67%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/10b1e7a657e91fff6bac7a44d145cf14_1660923273.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="926" height="552" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/10b1e7a657e91fff6bac7a44d145cf14_1660923273.png"/> 虽然当下国内手机厂商都处于 “高端化” 叙事之中，但事实上前六个季度，像小米 12 Ultra 这种指向高端市场的机型并不多。直到 7 月 4 日与 8 月 11 日，小米才密集发布了多款重磅新机。用 “上半年卢伟冰，下半年靠雷军” 来概括小米的 2022 年尤为恰当。下半年的情况集中反映在 Q3、Q4，权且不论。单看上半年新机型，就能看到两个非常明显的特征，一个是拓展细分市场，例如主打女性市场的小米 Civi1S 与 Civi2 系列。另一个是为了下沉推出多款 3000 元以下机型，例如 Redmi K40S 与 K50 系列。<img id="edit_6226900" src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/y54htrg3.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/y54htrg3.jpg"/>针对上述原因，小米的高端化进程看三季度手机 ASP（平均售价），而 Q2 下沉和主攻细分市场。一个比较好听的说法叫积攒用户势能进一步拓展小米用户，为高端积累潜在用户，实际上有些不得已。此外，用户增长理论上能够拉动 IoT 与互联网消费两个板块增长。因此，小米第二季度报表的核心数据需要考察两个重要指标：MIUI 与小爱同学新增用户、IoT 与互联网服务增长情况。<h2>01 米粉 “赢粮影从”</h2>用智能机销量评价厂商竞争力虽然简单粗暴，可对于 “上半年卢伟冰” 而言，却非常适用。今年国内手机市场并不景气，根据 IDC 公布的数据来看，今年二季度各厂商出货量仅有荣耀、苹果增长，米 OV 皆有不同程度下滑。在这种情况下，小米为了对冲压力，采取了以价换量的策略。寒冬中以 “性价比” 获取新增用户，春来时以 “高端化” 烹分余利。上半年，电子消费在六月迎来一个小高峰，所以京东 618 榜单极具参考价值。前十榜单中，Redmi 共有五款以及一款小米 12 上榜。其中 Redmi 10A 与 Redmi K50 系列是 3 月发布的新机型，在二季度集中放量并不让人意外。倒是 2020 年发布的 Redmi 9A（千元以下）登上销量榜的第二位，略显意外。该机型在多个平台被打上 “智能老年机” 的标签，是否意味着老年人会成为下一批 “米粉”？Redmi K50 与小米 12 是折价换量的典型代表，相较发行价，由于 618 促销，分别回落了 380 元与 1000 元，价格区间处于 2000-3000 元附近，这被视为国产手机品牌价格密集成交区。反观苹果，由于天猫和京东两大平台推出了力度较大的补贴政策，直接把 iPhone 13（128G）的价格降到 4799 元，让荣米 OV 高端产品苦不堪言，只得自掏腰包降价。去年苹果大打 “性价比” 牌，增加了国产手机品牌高端化的难度，因而在 618 这个关键时间，小米知难而退，未尝不是坏事。“上半年卢伟冰” 的策略直接拉低了整体 ASP，本季度小米手机 ASP 为 1082 元，同比回落 3%，环比回落 9%。高端化不是一蹴而就的事情，只是 iPhone 14 问世后，iPhone 13 的性价比优势或将进一步挤压国产机为数不多的高端市场。不过，小米降价也无法止住下行压力。截至今年 6 月 30 日，小米上半年智能机全球销量为 7760 万部，同比下滑 24%。其中 Q2 手机销量为 3910 万部，同比下滑 26%。虽然二季度同比下滑，不过环比略有回升。需指出，二季度销量很大一部分由米粉贡献。本季度 MIUI 用户规模达到 5.47 亿人，同比增长 17%，净增数为 1780 万。而复购率为 55%，逼近近年新高，相比上个季度的 48% 有明显提升。这表明，二季度借着促销重打 “性价比” 牌后，米粉复购意愿明显增强。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/3b8443edd9c5af57888d23e94c125331_1660923273.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="964" height="568" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/3b8443edd9c5af57888d23e94c125331_1660923273.png"/> 考虑到小米上半年及时调整策略，推出面向细分市场的新机，其目的在于开拓用户、稳住销量，照理来说是会导致复购率下滑才对，可是却唤起了米粉的购买意愿。由于未能成功拓展新用户，宏观因素的影响让小米处于较为艰难的境地。据北京一家苹果官方店销售透露，iPhone 14 开售后，预计前代将调降 800 元，如果平台补贴，极有可能把价格压低到 5000 元以下。彼时，国产品牌可能只有寄希望于折叠屏手机力挽狂澜了。8 月 11 日夜，小米发布了新款折叠屏手机 MIX Fold2，将起售价格直接拉抬到了 9000 元，这意味着小米将直面下个月即将问世的 iPhone 14Pro。<h2>02 如何让 “米粉” 就高不就低？</h2>按照小米所宣称的商业模式看，MIUI 用户可以被转化为复购人群，也可以扩散到 IoT 与互联网服务，从而带动整体营收增长。所以理想情况下，老用户的复购和其他消费是拉动小米增长的两架马车。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/6778bb247d23b40cdd2e48636b0dd9a3_1660923274.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="958" height="570" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/6778bb247d23b40cdd2e48636b0dd9a3_1660923274.png"/>从过去 14 个季度的情况看，MIUI 用户人均手机、IoT、互联网增值服务消费呈震荡走低的态势，截至今年 Q2，依次为 77.3 元、36.2 元、12.8 元，人均消费总值为 126.3 元，为近年新低。此外，MIUI 用户增速也首次跌破 20%。造成整体人均消费走低的原因有二，一个是小米上半年的侧重点，本就是在缺乏旗舰机的情况下，以性价比产品拓展 MIUI 用户，新增用户高位增长，不过也拉低了人均消费。另一个原因是消费电子整体处于下行状态下，高客单产品需求疲软，而且似乎 MIUI 用户并没有如预期那般，产生非手机产品的消费。以客单价较高的电视为例，无论市场调研机构 TrendForce 集邦咨询发布的 Q2 全球电视出货量报告，还是奥维云网发布的 2022 国内彩电市场半年报，两家报告无一例外都指出国内市场呈收缩态势。自从 2013 年推出第一款电视，小米电视一直是拉动 IoT 产品的绝对主力，前年疫情爆发时曾经历了一段低谷（2020Q4-2021Q3），直到去年第四季度，才止住长达一年的下滑，触底回升。截至今年 Q2，小米智能电视销量为 260 万台，逆势增长 4%，财报中提到，受益于规模效应带来的成本优势和核心零部件价格下滑，毛利率提升明显。需要指出，2020-2021 年是小米电视新品集中发布的两年，从低到高形成了价格层次分明的系列，如 Redmi X55、小米电视 6、小米电视大师版、透明电视等。整体策略与手机类似，RedmiA 系列、小米 EA 系列主打 3000 元以下市场，小米电视 ES Pro、大师系列、透明电视则不断上探。智能电视与手机都受制于宏观因素影响，如果没有爆款单品拉动，那么有且只有布局新场景、瞄准新人群。于是我们看到第三季度小米接连发布多款价格不低的 “大东西”，推动 IoT 走入高端化市场。值得一提的是，IoT“顶梁柱” 电视不在其中。7 月 4 日与 8 月 11 日分别发布了多款涉及办公、可穿戴、居家场景的 IoT 产品，且有不少是此前新品的升级版，因而价格也有明显增加。例如小米手环 7 Pro 相比小米手环 7 高了 150 元，小米手表 S1 Pro 相比 S1 首发价高了 400 元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/617efc8d9b5c3152dc4cda7258b4b624_1660923274.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="787" height="611" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2022/08/617efc8d9b5c3152dc4cda7258b4b624_1660923274.png"/>多款迭代，加之净烟机和洗烘一体机等高价新品类上市，可能 Q3 的 MIUI 用户人均 IoT 消费会有所回升。不过数字版打入市场，Pro 版抬高价格的方法无法从根本上扭转 MIUI 人均消费走低的现状。至于净烟机和洗烘一体市场，则早已处于白热化竞争之中，成为爆款的概率较低，而且作为新入局者，除了牺牲毛利率换市场，很难祭出什么杀招。根据 AVC 和智研咨询预计，2022 与 2023 年国内油烟机零售市场呈负增长状态，加之厨房一体化与集成灶，单款抽油烟机的竞争力不复往日。而洗衣机市场主要以线下为主，虽然整体市场正增长，且洗烘一体机这个细分领域理论上较有潜力，不过市场竞争格局较为稳定，小米能否突围存疑。<h2>03 压力来到雷军这一边</h2>综上，MIUI 用户持续增长是小米能够继续保持增长的基本条件，而核心在于能否凭借创新和技术实力打开 MIUI 用户的荷包。这既需要用过硬的产品、服务培育 MIUI 用户，使之成为高端化的重要参与者。另一方面，提升 MIUI 用户在 IoT 产品和互联网服务上的消费同样重要，毕竟性能溢出与换机周期拉长，指望 “米粉” 一年一换的难度更高。应对行业变迁，高端化变得越来越重要。由于今年小米将大部分高端产品聚集到下半年，因此压力也随之从卢伟冰来到雷军这一边。从结盟徕卡到调整高端化叙事，今年小米近乎使出浑身解数。如今小米 12 系列已经悉数打出，小米 12S 系列京东好评率超过 98%，真正的敌人其实是市场是否有足够需求。而 MIX Fold2，作为一款折叠屏手机，同时也被视为通往高端市场的一条路径，小米还得想方设法从 “其他” 中脱颖而出。第二季度，小米智能机在国内 3000-4000 元、4000-5000 元价格段的市占比皆有提升，分别达到 18.2%、15.5%，这在一定程度上表明，出货量下滑之下，小米中高端产品扛住了 “间歇期”。8 月 11 日，雷军站在台上，PPT、视频、灯光、长文全开，用 “忆苦思甜” 的方式，为后面即将发布的数款重磅新品，做足了铺垫。人们有没有记住新品，销量可以证明，但可以肯定，人们记住了一件事情：雷军苦多福少。新品再亮眼，也比不过数十分钟的演讲。雷军回顾种种低谷，几乎是言传身教了那句中国经典的俗语：人生不如意十之八九。值得庆幸的是，拉了那么长的 “失败清单”，雷军依然能够在互联网大佬神隐之际，堂而皇之地站在聚光灯下，畅谈一位半百之人的壮志雄心。这么来看，上半年业绩有一定下滑，似乎算不得什么。 更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体 App

01810

寒冬中以 “性价比” 获取新增用户，春来时以 “高端化” 烹分余利。

转型中的小米

Stocks