大摩：坚信 60/40 投资策略仍将奏效

智通财经 APP 获悉，今年上半年，经典的 60/40 投资策略 (即 60% 投资于股票，40% 投资于债券) 遭受了自 1988 年以来最严重的跌幅，然而，在摩根士丹利首席跨资产策略师 Andrew Sheets 看来，这一投资策略未来 10 年在美国和欧洲的长期回报将有望超过过去 10 年的大多数时间。

根据数据显示，由于不断上升的通胀和加息令股市和债市同时下跌，一项追踪 60/40 投资策略的彭博指数在经历了多年上涨后，在今年前六个月大跌了 17%。

Sheets 对此表示，近期的亏损确实引发了外界质疑，即在政策收紧的时代，60/40 策略是否已被打破。Sheets 表示，虽然过去市场的大规模回撤 “会促使投资者持有更多的固定收益资产，但在今年，整体环境令投资者什么都不愿意持有”。

不过，这位策略师认为，即使目前股票和债券呈现正相关的关系，但这两种资产仍有很多时候不会同时变动。他还认为，尽管作用不如以前，但债券仍然是很好的分散性投资工具。

因此，该行基于较低的价格上调了对美国和欧洲股市的长期回报预期，并基于较高的收益率上调了对这两个地区债券的预期。