巨头也乏力，苹果将迎 2020 年以来最差季度增长？

大厦将倾，独木难支。美联储的激进加息正使美国经济加速步入衰退，届时没有企业能够独善其身，即使是像全球最高市值公司苹果这样的巨头也难以避免增长乏力。

在苹果即将公布 2022 年第三财季（第二季度）业绩报告之际，富国证券、摩根士丹利、花旗银行等多家大行下调对该公司的目标价，担心经济疲软可能会影响苹果产品的需求和销售，进一步影响这家科技巨头的业绩。悲观分析预计，苹果当季将迎来 2020 年以来的最差季度增长。

2020 年以来最差季度增长？

彭博数据显示，分析师预计苹果第二季度销售额增速大幅下滑，营收预计为 827 亿美元，营收同比增速将下滑至 2%，创下 2020 年以来的最低增速。与之相对应的是，苹果 2021 年第二季度收入同比增加 36%。

分析预计，iPhone 带来的收入占比将略低于 50%，服务产生的收入预计接近 200 亿美元，占比超过 24%。

FactSet 数据显示，分析师预计苹果第二季度净利润将同比下降 13% 至 188.1 亿美元。

在美股即将迎来今夏最关键的一周之际，美国通胀仍然涨涨不休，美联储持续收紧货币政策推高借贷成本，美元走强影响企业以美元计收入，美国经济步入衰退的风险增加。分析师担心经济放缓可能会抑制产品需求，进一步影响其业绩表现。基于多方面担心，华尔街大行摩根士丹利、富国银行、花旗银行分别将对苹果的目标价下调了 5、20、25 美元至每股 180 美元、185 美元和 175 美元。

彭博数据显示，目前覆盖苹果的所有分析师对该公司的平均目标价约为每股 180 美元，但仍高于苹果目前的股价。截止发稿，苹果的股价报每股 154.1 美元，虽然一个月来不断拉升，但自 3 月以来的高点仍跌去近 14%。

而分析师的担心不止于此。

今年 4 月，苹果在一季度财报电话会议上警告称，由于疫情和供应链紧张，其二季度的营收可能会减少 40 亿-80 亿美元。

其次，由于全球经济从疫情阴霾中逐渐走出来，家庭电子产品需求开始疲软，或影响本季度 Mac 和 iPad 销售。疫情期间，受封锁政策影响，居家办公设备需求走强，使苹果 Mac 和 iPad 销量大幅走高。

摩根士丹利分析师 Katy Huberty 表示，苹果 Mac 和服务部门的潜在疲弱可能会抵消 “iPhone 的强劲业绩”， 她预计 iPad 和 Mac 销量将分别环比下降 7% 和 26%。

另外，考虑到经济问题，目前更多消费者可能正在降低消费欲望，避免购置非必需的电子产品。即使要买，他们更有可能等到今秋新产品上市时再购买最新款的 iPhone、Air Pods Pro, Apple Watch 以及 iPad。

苹果能给市场意外之喜吗？

在多数分析师对苹果二季度业绩感到担忧的同时，证券公司 Wedbush Securities 分析师 Dan Ives 仍对苹果充满信心，称该公司二季度业绩应该会符合预期，并给予苹果 “跑赢大盘” 评级。

Ives 指出：“iPhone 的需求略好于预期。” 不过他也警告称，在 iPhone 14 秋季上市之前，市场仍有可能保持疲软。Ives 在给客户的一份报告中写道：“到 2023 年苹果将继续专注于推出强大的产品和服务，包括我们认为备受期待的 AR/VR 头盔。”

另外，摩根士丹利分析师Erik Woodring 对苹果仍然长期看多，他认为苹果由纯硬件公司转向订阅制的商业模式将为公司市值重回 3 万亿美元提供清晰的道路。

Huberty 也表示，苹果是 “在经济低迷时期追求高质量股票最好的选择”。虽然苹果有可能在下一季度的业绩指引中 “更加谨慎”，但公司整体上是一只高质量的股票。