死咬住马斯克，推特这次获得的赔偿可能不止 10 亿美元

在马斯克终止了以 440 亿美元并购 Twitter 的协议后，一场诉讼甚至是多起诉讼开始提上议程，因为 Twitter 可能会要求 10 亿美元甚至可能更多的分手费。

上周五，反复无常的埃隆•马斯克终于在一份监管文件中宣布，他不想继续执行以 440 亿美元收购 Twitter 的交易，理由是 Twitter“严重违反了合并协议中的多项条款”。此前，市场从未真正预料过这笔交易会完成。

根据此前双方签署的合并协议，如果任何一方中断交易，他们可能要向对方支付 10 亿美元的分手费。

可如果马斯克坚持咬定 Twitter 未遵守协议，根据 Twitter 董事会成员 Bret Taylor 的推文，公司将以违反合同为由将马斯克起诉到特拉华州商事法院，Taylor 表示公司致力于按照达成的协议价格和条款完成交易。

另一边，专家表示，马斯克和他在世达律师事务所 (Skadden Arps) 的高薪律师团队，也可能会起诉或反诉 Twitter 违反合同。

现在最大的问题是，一旦诉诸法院，谁的证词更有利。

Twitter 下一步：死咬住马斯克

专家表示，特拉华州衡平法院可能会迅速审查所有诉讼文件，Twitter 的律师可能在上周末拟好诉讼文件，这些文件将直指马斯克承诺支付的全部 440 亿美元，或至少 10 亿美元的分手费。

圣克拉拉大学法学院法学副教授 Stephen Diamond 说，Twitter 可能会试图优先从法院获得协议执行令，迫使马斯克履行合并协议，否则再要求 10 亿美元的赔偿金。

那么，Twitter 会胜诉吗？

马斯克的律师在给 Twitter 首席法律官 Vijaya Gadde 的信中表示，推特自 5 月 9 日以来未提供马斯克要求的信息，违反了合并协议的两项条款。他们列举了 Twitter 未能提供信息的五个例子，其中最大的焦点是 Twitter 对 “机器人账户” 和活跃用户数的计算。

但其实很少有人会真的相信马斯克担心 Twitter 的垃圾邮件问题，很多人都认为这是为了让 Twitter 同意一个更低的收购价格，因为今年上半年 Twitter 股价的暴跌，让 440 亿美元的交易价格，看起来更加昂贵。

马斯克团队意识到仅凭这些等问题胜诉的可能性不大，于是在信中还打出了其他牌，声称 Twitter 未经马斯克批准就进行了人员调整，并表示马斯克正在 “审查公司最近的财务业绩和修订后的前景，并正在考虑公司不断下滑的业务和财务前景” 是否可以引起退出交易。

但 Diamond 表示，如果开庭审理，那些认为并购协议签署后收购业务发生了巨大变化的论点，不太可能胜诉。“特拉华州对这类论点持怀疑态度，它们很少成功，” 他说。

对此，里士满大学法学院威廉姆斯法学教授 Carl Tobias 说：

“Twitter 可能会在特拉华州提交诉讼申请，而马斯克可能会想在德州或加州，或者他认为更有利的任何地方提交申请。”

Diamond 说，解决问题的一个方法是，双方以更低的价格达成协议，但这在他们上法庭之前不太可能发生。

马斯克或将支付 10 亿美元甚至更多？

不过，没有马斯克，Twitter 董事会和公司可能最终会更好。对于马斯克接管公司，将其私有化，并允许 Twitter 成为 “在法律范围内” 的言论自由平台的想法，Twitter 员工们从来都不感到高兴。由于这笔交易，该公司已经失去了一些知名工程师。

如果收购最终告吹，根据此前协议，10 亿美元分手费是板上钉钉。但付了这笔分手费，马斯克就可以 “拍屁股走人” 吗？可能没那么简单！

据媒体此前报道，一位熟悉此次交易的高级并购律师表示，Twitter 市值损失不能成为马斯克放弃交易的正当理由，无论是否支付分手费。如果马斯克仅仅因为觉得自己支付的费用过高而放弃收购，Twitter 除了能够收取 10 亿美元的反向终止费，还可提起诉讼，并要求数十亿美元赔偿金。

这种情况以前也发生过，比如 2020 年，蒂芙尼起诉法国奢侈品集团 LVMH，因为其试图退出商定的交易。当蒂芙尼同意将其出售价格从 162 亿美元降至大约 158 亿美元时，那起诉讼案得以和解。

寻求退出交易的收购者有时会利用合并协议中的 “实质性不利影响” 条款，辩称目标公司受到了严重损害。但与许多并购交易一样，Twitter 交易协议中的措辞不允许马斯克因为商业环境恶化而退出，比如广告需求下降，或者因为 Twitter 股价暴跌等。而此前马斯克在谈判收购 Twitter 时也放弃了进行尽职调查的权利，以便促使后者尽可能接受他提出的 “最好的、也是最终的” 报价，此举让他更难在法庭上辩称 Twitter 误导了他。

在目前的情况下，Twitter 或将在法庭上与马斯克见面，并要求他至少支付 10 亿美元，或者尽可能多地从他那里得到数十亿美元。Twitter 可以不由马斯克经营，但公司需要他的钱来继续前进。