美股转熊背后：逢低买入玩家消失 股基流失百亿美元

今年以来美股动荡不安，ETF 领域的逢低买入玩家已经消失。

智通财经 APP 获悉，美股反弹 5% 的趋势未能持续下去。每次反弹都会吸引数十亿美元流入 ETF，但这一次的情况有所不同。

数据显示，截至上周五，标普 500 指数较 2022 年的低谷上涨逾 6%，约 100 亿美元资金从股票基金中撤出。

事实证明，这种操作有先见之明，本周股市又开始遭遇大规模抛售。周二，标普 500 指数下跌 2%，较 1 月份的峰值下跌了 20% 以上，重新跌入熊市。大型科技股首当其冲，纳斯达克 100 指数暴跌超过 3%，年内跌幅扩大至 29%。

资金外流进一步证明，在曾经成功的逢低买入策略失败后，投资者情绪正在恶化。

在过去两周的某个时间点，摩根士丹利追踪的对冲基金将其股票敞口降至 2009 年以来的最低水平。与此同时，散户投资者放弃了长期以来的看涨立场，以近两年来最快的速度抛售股票。

这次不一样

最近流入股票 ETF 的资金不足，这与 5 月份的情况明显不同，当时交易员在股市反弹 7% 期间向这些基金注入了 300 亿美元。在 3 月类似的反弹期间，流入资金达到 420 亿美元，而在 1 月的另一次股市反弹期间，流入资金达 55 亿美元。

所有这些抄底尝试都被证明是徒劳的，因为标普 500 指数逆转走势，一路屡创新低。

美联储承诺将实施数十年来最激进的紧缩政策以打压通胀，因此，人们越来越担心任何反弹都只是熊市反弹。

"在美联储放松政策并向市场注入流动性之际，逢低买入是一个好策略，" 帝国商业银行私人财富管理部门首席投资官 David Donabedian 表示。“在美联储收紧政策的情况下，逢高抛售是一种更好的交易策略。我认为我们还没有看到本轮熊市的低点。”

Richard Bernstein Advisors 副首席投资官 Dan Suzuki 表示：“投资者越来越担心经济衰退，并且正在重新审视熊市预期。” 投资者也在重新评估美联储将不惜一切代价对抗通胀的风险，即使是以牺牲经济增长为代价。