果链集体大跌，原因可能是它

6 月 22 日，消费电子板块走弱，千亿果链巨头歌尔股份跌停，立讯精密、东山精密等也纷纷大跌。

消息面上，天风国际分析师郭明錤在社交媒体上最新表示，Meta 的元宇宙硬件/头戴设备业务放缓。Meta 将 2022 年的出货量预测下调 40%（从 1000 万-1100 万件降至 700-800 万件），并且推迟所有 2024 年之后的新头戴设备/AR/MR 硬件项目。

另外据彭博援引分析师 Jefferies 报告，其将立讯精密的评级从买入下调至持有，称随着通胀和衰退风险的上升，消费电子的需求疲软将会延续至今年下半年和 2023 年。

在早些时候，由于全球通胀背景下各种原材料上涨，叠加人力成本的提高，今年 iPhone 14 系列传出提高售价传闻。

行情方面，隔夜 meta 股价大跌超 4%，从 2021 年 9 月 7 日的相对高点算起截止目前，公司的股价已经大跌超过 58%。

为啥跌停？VR 代工业务或受挑战

4 月 26 日晚间，歌尔股份发布 2022 年一季度业绩报告，公司一季度实现扣非后归母净利润 8.78 亿元，同比增长 46.06%。同时公司还发布了中报业绩指引，预计中报实现归母净利润 20.8-24.2 亿元，同比 +20%-40%，扣非净利润 19.0-21.8 亿元，同比 +35%-55%。

据公司公告，业绩增长主要系公司 VR 虚拟现实等产品销售收入增长，盈利能力提升。

据民生证券研报信息，meta 此前热销的 Oculus Quest2 正是由国内厂商歌尔股份独家代工生产，该公司还为 Pico、索尼和 GTC 等全球主流 VR 头显品牌代工。

事实上，包括歌尔、立讯精密等传统的折叠屏龙头，去年至今手机相关业务整体都不太乐观，上市公司都在积极通过布局汽车电子、VR 来开拓新局面，所以 Meta 的元宇宙硬件/头戴设备业务放缓，毫无疑问对这些公司可能会是一个打击。

消费电子连续疲软

据 Canalys研究报告显示，2022 年第一季度，全球智能手机出货量下降了 11%，天风证券分析师郭明錤此前在社交媒体上表示，中国主要安卓手机品牌今年已削减约 1.7 亿部订单，占原 2022 年出货计划的 20%。

据中国信通院数据，4 月国内手机出货量 1807.9 万部，同比下降-34.2%，1-4 月国内手机出货量 8742.5 万部，同比下降-30.3%，以手机为代表的消费电子行业需求持续疲软。

据万联证券研报，疫情导致终端市场需求疲软，当前智能手机普遍创新不足、消费者换机周期拉长，库存明显上升等是重要原因。

但好消息是，根据魔镜市场情报数据，截至 6 月 18 日天猫 “618” 手机品类累计销售额 154.95 亿元，同比 +4.24%，累计销量 351.25 万部，同比-7.02%，同比跌幅较 2022一季度有所收窄，其中苹果表现更为抢眼，累计销售额 122.08 亿元，同比 +27.34%，份额 78.78%，稳居首位。

今年iPhone还有看点吗？

iPhone14 方面，据媒体报道，可能将在以下方面进行升级：

外观方面，将采用 “感叹号” 挖孔屏，彻底告别刘海屏；相机方面，此前高高凸起的三枚摄像头可能会被削平。

续航方面，据供应链消息，台积电已经获得了来自苹果 5G 射频芯片的代工订单，并将采用全新的 6nm RF 制程工艺来代工该芯片，将使得手机的续航能力得到有效提升。

此外，iPhone 14 还将搭载基于台积电 4nm 工艺打造的 A16 处理器，功耗相比前一代降低 20%；Pro 系列将支持 8K 视频，这极大可能会被用于苹果即将推出的 AR/VR 头显。

对于行业当前局面，国融资券表示未来有望随着手机的渗透率，以及 iPhone14 创新力度来推动消费电子行业开启新一轮创新周期。

手机方面，据 Omdia 统计，2021 年全球手机销量达 900 万台，同比增长 309%，申万宏源预计到 2025 年手机出货量有突破 5000 万台，为 2021 年 7 倍。

2023 年有望复苏

6 月 1 日，IDC 发布最新报告，预计 2022 年全球智能手机出货量下降 3.5%、至 13.1 亿部；但 IDC 认为只是短期下滑，预计 2023 年市场将会以 5% 的增速复苏。

中信证券也认为，随着疫情影响趋弱下的逐步复工复产、深圳等地区推出消费刺激政策以及 “618” 等促销带动下，消费电子板块基本面有望边际回暖。

万联证券也判断，今年一季度消费电子出货量短期承压，随着后续疫情逐渐稳定、各地刺激政策出台，后续需求有望恢复。