重蹈当年覆辙？！这只 “老虎系” 对冲基金也栽在了 “贾跃亭” 的身上

又一家国际对冲基金踩中贾跃亭的 “坑”！

2012 年到 2020 年，乐视网的泡沫一度成就很多基金管理人，但也让许多明星基金业绩摔跤，甚至黯然退出 “公募”。

而在 2022 年，这类似的情况又一次发生在国际市场上。

一支偏好投资高风险创新股票的国际对冲基金，在重仓了法拉第未来等个股后，年内业绩回撤 22%（截至今年 4 月数据）。

因为相关产品的业绩，该产品的基金经理也向持有人致歉，承诺调整投资策略。

“致歉” 持有人

涉事基金是一家名为晨曦投资（Anatole Investment Management Ltd），该公司注册在中国香港地区。

作为亚洲的重量级对冲基金，该基金的受托规模达到 19 亿美元（今年一季度末数据）。

另据市场消息：截至今年 4 月末，该机构旗下有产品年内净值回撤达到 22%。

由于产品业绩不佳，该机构于日前向投资 “致歉”，并同时表示，今年所管理的多空策略基金对部分权益资产判断失误，正在降低相关风险暴露，重新配置资产。

晨曦投资成立于 2016 年，是一家 “十亿美元俱乐部” 级别的机构投资者。在国际基金行业，十亿美元资产规模是一线对冲基金行业的门槛，相当于中国市场的百亿私募阵营。

“老虎系” 血缘

这家对冲基金的创始人是杨晓帆（George Yang），他在官网的个人介绍中强调了 “老虎系” 血缘联系。

晨曦投资官网如此描述：“在成立晨曦投资以前，他（杨晓帆）曾是纽约 “老虎系” 对冲基金 Falcon Edge Capital L.P 的创始团队成员，合伙人以及大中华区负责人。（该机构）高峰时管理超过 40 亿美元资金。”

有一点值得注意：杨晓帆的公司并非 “老虎系” 的 “最核心机构”。履历上看，他最早期任职于香港惠理基金，之后加盟有 “老虎系” 背景的机构，并担当创始团队成员。

从对外形象展示上，他对 “老虎系” 的血脉非常看重。

资料还显示，杨晓帆在前述的 “老虎系” 机构期间，曾主导对嘀嘀打车和阿里巴巴等公司的投资，并参与了印度互联网项目的投资。

血性十足的 “老虎投资风格”

但无论如何，“老虎系” 基金经理作为国际对冲基金界的一股强大势力，在诸多市场里有很大影响力。

业内往往评价相关基金经理具有极强的冒险精神，甚至让市场 “闻风丧胆”。

这一系的精神领袖是朱利安·罗伯逊，他于 1980 年代初创立老虎基金，并成为此后 20 年内国际对冲基金界的 “巨鳄”。

此后由于在东南亚金融危机以及美国网络股行情中 “折戟”，他于 2000 年清盘相关对冲产品，转而退居幕后扶持多位曾在老虎基金任职的年轻人创立对冲基金。

这批年轻人就成为了业界知名的 “小老虎”，他们在市场内时有竞争与合作，共同构成了 “老虎系”。

“猫科” 的名称谱系

或许是因为 “龙头老大” 发起的是老虎基金，不少 “老虎系” 基金经理起名也用北美的猫科动物，或是一些猎食动物。

比较知名的包括美洲豹（Jaguar）基金、美洲狮子（Puma）基金、虎猫（Ocelet）基金等，也有些则沿用老虎名称，创设如老虎亚洲基金、老虎环球基金等。

而上文提及的杨晓帆早期加盟的 “老虎系” 基金 Falcon，中文有猎鹰的含义，与上述猫科动物一样透露着凌厉的操作风格。

值得一提的是，2021 年一季度曾血洗华尔街，创造了 “人类史上最大单日亏损” 纪录的比尔·黄（Bill Hwang），也是 “老虎系” 的门徒之一。

亏在哪里？

有趣的是，除了杨晓帆的晨曦以外，最近两年，其他的老虎系基金也 “流年不利”。

其中，“老虎系” 机构中的 “二代目” 机构——老虎全球基金，今年前四个月净值跌幅高达 44%。后者直接导致 160 亿美元的管理规模 “蒸发”，并一度被认为引发了市场的短期波动。

那么晨曦投资是 “栽” 在同一个地方么？

据美国证监会（SEC）披露的持仓报告：截至今年一季度末，晨曦投资在美股重仓投资了五只股票，按市值排序依次为京东、哔哩哔哩、法拉第未来、SEA 冬海集团、中通快递。

上述股票在年内均录得显著跌幅。

以今年 4 月末为结点，SEA 冬海集团年内跌幅高达 63%，哔哩哔哩和京东分别下跌 50% 和 12%，对上述标的股票持有并不为奇，这是很多买方机构重仓股的美股标的。

是法拉第第一大 “资管机构股东”

与众不同的是：晨曦投资重仓了法拉第未来。

根据相关统计，晨曦投资至少在去年 12 月就持有了法拉第未来，而且持股规模比较大，达到 600 万股。这直接导致，晨曦投资成为法拉第未来背后的头号资管机构。

据 WIND 数据：今年一季度末，晨曦投资持有 600 万股的法拉第未来，折合 2994 万美元市值，领先于城堡基金、贝莱德、千禧年、简街资本等大牌机构。 而今年前四个月，贾跃亭执掌的这家公司股价跌幅达到 50%。从去年 7 月挂牌最高点至今，法拉第未来的最大回撤达到 85%5 月 24 日，法拉第未来还公布了今年一季度财报，相关财务数据显示，法拉第未来在 2022 年第一季度的净亏损达到了约 1.5 亿美元。

这似乎已经有点像那个国内股民曾经熟悉的资本故事了。