标普 500 一度跌入熊市，美国已经开始衰退了么？

上周美股短暂落入熊市区间是否意味着美国经济已经开始衰退？

在经济衰退的恐慌中，标普 500 指数已从 1 月份的峰值跌落近 18%，距离典型熊市定义的 20% 仅差一步之遥。

彭博市场评论员 YeXie 指出，如果标准普尔 500 指数陷入熊市，并且美国未来几个月内出现衰退，那将是现代历史上熊市第一次预示着经济衰退。

据 YeXie 统计，自 1929 年以来，标普 500 指数有 11 次从附近的高点下跌超过 20%。不过，这不包括上世纪 30 和 40 年代的大部分时期，因为标普 500 指数直到 50 年代才回升至大萧条之前的水平。

他发现，美股市场需要 4 个月（中位数）触底，峰谷跌幅的中位数为 34%。

1987 年、1966 年和 1962 年出现了三次误报，当时标普指数下跌超过 20%，但经济衰退并没有迅速出现。

YeXie 表示，经济衰退并不总是会导致熊市。例如，在 1990-91 年、1980 年、1960-61 年和 1953-54 年的经济衰退期间，股票的跌幅不到 20%。

但值得注意的是，股市在经济衰退开始之前从来没有陷入熊市，通常在经济开始衰退后的 2-3 个月到达 20% 的熊市门槛。

而上周五，美股确实进入了短暂的熊市，标普 500 指数一度跌破 3855 点但立即反弹。按照 YeXie 的说法，这意味着美国经济已经开始衰退。

不过他的观点有待商榷。

当地时间周三，亚特兰大联储 GDPNowcast 模型预计美国第二季度 GDP 增速为 1.8%（此前为 2.4%），经济增速预测仍为正值。