高盛：未来两年美国经济陷入衰退的可能性为 35%

高盛发表研究报告，美国经济在未来两年内陷入衰退的可能性为 35%，并认为国债收益率曲线反映了类似的收缩可能性，美股轮动表明，与近期经济数据的强劲程度相比，投资者认为经济下滑的可能性更高。报告认为，股息期货市场意味着标普 500 指数的股息将在 2023 年下降近 5%，在过去 60 年中，标普 500 指数的股息并未在经济衰退之外时间下降。高盛表示，在二战以来的 12 次衰退中，标普 500 指数从峰值到谷底的中位数收缩了 24%，如以自今年 1 月标普 500 指数近 4,800 点峰值录得同样跌幅，将使标普 500 指数跌至约 3,650 点，即比当前水平低 11%，若平均下跌 30%，将使标普 500 指数跌至 3,360 点，即比当前水平跌 18%。报告称，衰退前十二个月，防守性板块及 “具质素” 因素通常跑赢市场。自 1981 年起五次衰退，平均经验反映能源、必需消费品、康健护理、公用板块通常跑赢指数。