一季度对冲基金动态：逃离科技股，加仓能源股

报告显示，第一季度对冲基金疯狂抛售科技股，并涌入能源股。

美东时间 5 月 16 日提交的一季度 13F 机构持仓报告显示，重仓科技股的对冲基金损失惨重。

以老虎环球为例，这一在过去 20 年积累了数百亿资产的对冲基金，在过去的几个月里损失了 170 亿美元。根据 LCH 投资公司的计算，老虎环球的收益自疫情期间的盈利顶峰以来一直在下跌，已经在四个月内抹去了其自 2001 年以来的约三分之二的收益。

根据 13F 报告，截至 3 月底，老虎环球管理的资产规模仅为 266 亿美元，比截至 12 月 31 日报告的 460 亿美元缩水了近 200 亿美元。

许多其他对冲基金也削减了对股市多个板块的敞口，减持了今年第一季度表现最差的科技股，同时大幅增持飙升的能源股。

如果这种趋势延续下去，在第二季度将对那些仍然增持科技股的基金十分不利。

科技股遭遇大幅减持

在今年第一季度，标普 500 指数下跌了 5%，但各个板块的走势分化很大。能源板块领涨 38%，而表现最差的板块是信息技术（下跌-8.6%）、非必需消费品（下跌-9.2%）和通信服务（下跌-12%），这些板块对美联储加息、利率上升的前景尤其敏感。

根据彭博的 Justin Zacks 对最新趋势的总结，投资者共计减持了 1.4% 的科技股。遭到最大抛售规模的公司是微软，该公司一季度股价下跌 8.3%，其他遭遇抛售的公司如贝宝 PayPal，股价一季度下跌 39%，Shopify 下跌 51%。

非必需消费品板块遭遇了 0.8% 的减持。随着抵押贷款利率飙升至多年高点，家得宝有几笔突出的大额撤资。对冲基金对耐克和星巴克的总持有量也出现大幅下降，供应链问题以及对疫情的担忧让这两家公司陷入困境。

其中，波伦资本管理公司 Polen Capital Management 一季度减持了 1230 万股星巴克的股份，持股至 85 万股。

通信行业的减持比例也达到了 0.8%，主要受 Meta 一季度大跌 34% 的带动。Edgewood Management 在第一季度几乎出售了其全部的 Meta 头寸，达到 840 万股。

Soroban Capital Partners 也撤出了在 Meta 的 158 万股头寸，以及在 Netflix 的 53 万股头寸，Netflix 股价一季度下跌 38%。Soroban 在一季度唯一的新增头寸是 203 万股的百胜餐饮集团。

在乌克兰、俄罗斯和白俄罗斯拥有大量员工的信息技术服务公司 Epam Systems 是标普 500 指数中第一季度表现最差的公司，股价下跌了 56%。许多机构投资者都在轮流撤资，其中包括摩根士丹利抛售的 380 万股。

但也有机构投资者借此机会抄底。

Sachem Head 买入了一季度遭受重创的科技股，其中包括 25.31 万股的 Salesforce，其股价第一季度下跌 16%；284 万股的 Opendoor Technologies，其股价一季度下跌 41%；572 万股的 Momentive Global，其股价一季度下跌 23%。

一季度能源板块表现亮眼

与此同时，能源行业在一季度格外受机构投资者的青睐，权重提高了 1.2%，推动该行业规模最大的公司埃克森美孚上涨 35%，以及油田服务公司 Schlumberger NV 上涨 38%，贝克休斯上涨 51%。

由于俄乌冲突、疫情带来的供应限制，以及经济开放带来的强劲需求，WTI 原油价格在一季度上涨了 33%，这也是推动能源板块表现亮眼的重要因素。

第二季度初到现在以来，能源板块是标普 500 指数成份股中表现最好的板块，平均上涨了 8%；而非必需消费品板块下跌了 21%、信息技术板块下跌了 16%，通信服务板块下跌了 16%。

第一季度标普 500 指数中表现最亮眼的是西方石油公司，其股价上涨了 96%，使得该公司的整体权重有所上升。但一些大型持股机构利用上涨的机会选择获利了结：Carl Icahn 将其持有的 3210 万股西方石油公司全部售出，MFN Partners Management 也抛售了 1090 万股。

该公司的亮眼表现也不枉巴菲特此前一直大幅买入。巴菲特在股东大会上谈到他对西方石油的巨额投资。他表示，西方石油公司年报很好，所以才决定投资其中。

索罗斯抛售汽车股 巴菲特做多西方石油和花旗

文件显示，索罗斯基金管理公司减持了汽车股，抛售其在通用汽车公司持有的 86 万股、在优步持有的 52 万股以及在汽车零售商 Lithia Motors 持有的 3.55 万股。

但索罗斯并没有出售其持股数量最多的电动汽车厂商 Rivian 的股票，Rivian 占其持仓的 19%，尽管该公司股价在一季度下跌了 52%。

文件还显示，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司一季度重仓股包括苹果（增至 8.909 亿股，持仓市值 1556 亿美元，在流通股占比 5.5%），美国银行（维持 10.1 亿股不变，持仓市值 416 亿美元），美国运通（持股市值 284 亿美元），雪佛龙（增至 1.516 亿股，持仓市值 259 亿美元，持股比例 8.2%），可口可乐（持股市值 248 亿美元）。

一季度，伯克希尔哈撒韦还建仓做多西方石油公司，花旗集团，派拉蒙 B 类股，McKesson 等 8 只股票，增持苹果，雪佛龙，动视暴雪，通用汽车等 7 只股票。

另外，伯克希尔哈撒韦还在第一季度出售了医药股，抛售了全球研究型生物制药公司艾伯维 AbbVie 303 万股股份和美国百时美施贵宝公司 Bristol-Myers Squibb 520 万股股份，也抛售了富国银行的 67.5 万股股份。

另外，Trian 基金管理公司出售了全部所持美国电信公司康卡斯特的 2000 万股股票。由于疫情和竞争加剧，导致其用户数量下降，康卡斯特股价第一季度下跌了 7%。彭博情报分析师 Geetha Ranganathan 周一在一份报告中写道，这家电信供应商的成功可能取决于其高利润的宽带业务。

Trian 一季度还增持了食品公司亿滋国际的 45 万股股票。Trian 披露，该公司第一季度没有买入消费品公司联合利华的股票，尽管媒体报道的情况并非如此。

Carl Icahn 还将其对液化天然气生产商 Cheniere Energy 的持仓量减少了 40%，至 972 万股。该基金唯一的新增头寸是买入了 6.35 万股的美国国际香水公司 International Flavors & Fragrances。

老虎环球减持京东 大幅增持新能源汽车中概股

截至报告期，老虎环球的前五大重仓股分别为京东、微软、CrowdStrike、Nu Holdings 和 Sea，持仓占比分别为 10.59%、8.46%、7.51%、7.38% 及 6.08%。

在这前五大重仓股中，老虎环球增持 CrowdStrike 和 Sea 分别达到 127.2 万股及 213 万股；京东遭减持 495.4 万股，持仓市值约 28.23 亿美元，较上季度持仓数量下降 9%；微软的持仓量约 731.25 万股，持仓市值约 22.55 亿美元，较上季度持仓数量下降 13%。

老虎环球还减持了 25% 的 Meta 股票，截至一季度末持仓市值仅有 8.678 亿美元。老虎环球在一季度也清算了在 Netflix 、Airbnb、Rivian 和 Adobe 的所有持股。

此外，老虎环球第一季度还增持了理想汽车，持仓比例较去年四季度增长了 167%；小鹏汽车也获老虎环球的增持，增持幅度达 120%，持仓占比达 1.42%。其他中概股方面，老虎环球减持拼多多 1001 万股，较去年四季度减持了 63%；减持阿里巴巴 421.9 万股，减持幅度达 99%。

老虎环球还增持了陷入困境的在线二手车零售商 Carvana 的股票。Carvana 一季度暴跌 49%，自 3 月 31 日以来市值又缩水了三分之二。更糟糕的是，老虎环球的损失在 4 月份进一步增加，将今年的跌幅累计扩大至 44%。