宁德 “下”，比亚迪 “上”，4 月电池装机量占比变动加剧 | 见智研究

4 月作为 2022 年二季度的首月，整体动力电池装机量和产量都受累于终端新能源汽车销量较大幅度的环比下跌，同比增速也出现明显回调（4 月新能源汽车销量仅为 28.8 万辆，同比增长 56.9%，但环比下滑 38.5%），也出现了滑铁卢，相比起 2022 年一季度的高景气情况，显然 4 月份的动力电池情况不容乐观。其中产量方面，整体动力电池产量为 29GWh，同比增长 124.1%，但环比降低了 26.1%；装机量方面，我国动力电池装机量为 13.3GWh，同比增加 58.1%，但环比降低了 38%。

值得关注的是，前十的动力电池厂商的装机量占比出现了不小的变化，其中宁德时代市占率跌破 40% 达到 38.28%，而常居第二名的比亚迪的装机量占比从 3 月的 19.24% 增长至 32.18%，拉近了和宁德时代的距离。

1、磷酸铁锂和三元锂电池差距愈发加大

具体拆分来看，在 2022 年一季度中三个月持续占优的磷酸铁锂电池（3 月磷酸铁锂电池装机量占比已经超过 60%），在 4 月份进一步压缩了三元锂电池的产量和装机量的占比空间。虽然产量和装机量磷酸铁锂电池均出现较大幅度的环比下滑，但同比依旧保持高增长，且无论是环比下降幅度还是同比增长幅度都远远优异于三元锂电池。

这也导致磷酸铁锂电池的产量和装机量占比却不减反增。磷酸铁锂电池的产量为 18.6GWh，同比增长 200.7%，环比下降 21%，占比高达 64.3%；而装机量为 8.9GWh，同比保持增长为 177.2%，但环比下降了 32.6%，占比为 67%。而三元锂电池，正如华尔街见闻·见智研究在 3 月动力电池数据出来的文章中《3 月三元电池占比意外跌破 40%，插电混动兴起是背后推手？| 见智研究》提到的，三元锂电池占比屡屡下滑，与磷酸铁锂电池的差距越来越大（3 月三元锂电池装机量占比首次跌破 40%）。在 4 月份中三元锂电池的劣势进一步加大，不仅产量的同环比数据远差于磷酸铁锂电池，装机量甚至出现同环比同步下跌，与磷酸铁锂的装机量同比高增长形成鲜明对比。

4 月三元锂电池的产量为 10.3GWh，同比增长 53.5%，环比下降 33.9%，占比仅为 35.5%；而装机量为 4.4GWh，同比下降 15.6%，环比下降 46.9%，占比跌至 32.9%。如果趋势继续维持，下一步三元锂电池的产量和装机量占比或将跌破 30% 大关。

2、宁德时代市占率跌破 40%，海外或将是未来重心

4 月作为动力电池龙头企业的宁德时代的装车量占比跌至 38.28%，相比起 3 月份 50.49% 的市占率有 12.21 个百分点的下降。而宁德时代丢失的市场份额主要是被比亚迪（装机量占比从 3 月的 19.24% 增长至 32.18%，拉近了和宁德时代的距离）所占据，背后原因主要是在于 4 月份各大新能源汽车车企销量出现不同程度的下跌的时候，比亚迪依旧保持销量稳定，销量高达 105475 辆，成为 4 月仅有的 4 家销量过万的车企之一（另外三家分别是销量为 30,020 辆的上汽通用五菱、销量为 15,568 辆的奇瑞汽车，以及销量达到 10,212 辆的广汽埃安）而新能源汽车的高销量也使得自家动力电池装机量高增长。在华尔街见闻·见智研究此前的有关动力电池的文章中就已经着重强调了国内动力电池厂商尤其是龙头企业，由于残留在国内尾部动力电池厂商手中的市场份额已经所剩无几，除了开展存量竞争以外，动力电池龙头厂商有望在 2022 年把更多的重心转移至海外市场。华尔街见闻·见智研究对比 2022 年一季度同时进入国内和全球的装机量榜单的六家动力电池厂商的数据，龙头海外拓展趋势愈发明显，而二线动力电厂商海外进展依旧较为缓慢。

全球的角度来看，一季度中，我国进入榜单前十的动力电池厂商分别是宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源和亿纬锂能，合计装机量为 53GWh，总市占率达到 55.6%（2021 年同期市占率为 42%，每家动力电池厂商的市场份额均有增加），同比增速更是全部超 135% 以上，最高的比亚迪更是达到 220%。

与之相较的韩国动力电池厂商（LG 新能源、SK On 和三星 SDI）和日本电池厂商（松下），不仅同比增速远远落后（增速集中在 14%-40%），市场份额也被逐步占据，与国内动力电池厂商的进步斐然形成了较为鲜明对比，而这个进步除了国内新能源汽车市场热潮带来的优势以外，更为突出的是国内龙头电池厂商海外拓展的进展。

华尔街见闻·见智研究以 SNE 的数据和中国汽车动力电池产业创新联盟数据相减，作为动力电池厂商的海外装机量。其中，龙头动力电池厂商宁德时代的 2022 年一季度海外的装机量为 7.8GWh，也就是当季海外装机量是国内的 23.4%，如果再细化到 3 月份则占比进一步扩大到 27.5%，而从 2021 年全年的装机量数据来看，宁德时代的海外装机量占比仅占 16.7%。而另一动力电池龙头比亚迪由于动力电池多为自供，而自家的新能源汽车产品大多集中在国内销售，所以暂不考虑。而相比较而言，其他入榜的四家国内动力电厂商的海外占比依旧维持在低位 1%-1.5% 左右，海外进展较为缓慢。