马斯克的 “套现” 戏法：改造推特蓝图浮出水面

南方财经全媒体记者江月 上海报道  近期，全球首富、知名连续创业者埃隆·马斯克正忙于为推特描绘未来改造的 “蓝图”。这笔价值 440 亿美元的收购案，需要一笔数量可观的外界注资。据了解，马斯克向 19 家知名投资机构 “兜售” 了自己的商业蓝图，并在短短半个月内，获得超过 150 亿美元的收购现金。

募资

马斯克收购推特，是 2022 年迄今仅次于微软收购动视暴雪的全球第二大收购案。440 亿美元的收购总额中，一半将靠举债，另一半需要现金。4 月以来，马斯克一边出售特斯拉持股套现，一边在卖力兜售商业蓝图。半个月内，他几乎完成了收购资金的全部筹措工作。

4 月 14 日，美国证券交易委员会披露的文件显示，马斯克提出全盘收购推特时，他已拥有推特的 9.1% 股权，仍需额外筹措约 400 亿美元的天量资金。然而，身为全球 “首富” 的马斯克其实现金十分有限，甚至没有固定房产。

在投资银行摩根士丹利的牵头下，马斯克已经在 4 月 25 日之前，获得了 255 亿美元债务和保证金贷款融资，但剩余约 150 亿美元则需现金交易。在过去半个月里，马斯克上演了精彩的 “套现” 戏法，这是如何做到的呢？

首先，他出售了部分特斯拉股票。根据公开文件披露，近期马斯克出售了大量特斯拉股票，入账超过 85 亿美元。尽管如此，出售后他仍然持有 1.67 亿股特斯拉股票，持股份额超过 10% 且仍为第一大股东。

由于大股东的抛售，加上近期美国市场普遍忧虑加息，特斯拉股票在 4 月大跌近 20%。尽管如此，根据 5 月 6 日每股 865.65 美元的收盘价，马斯克的持股价值仍然高达 1445.6 亿美元。

其次，马斯克对外 “吆喝”，向第三方投资者兜售有关推特的未来商业计划。根据 5 月 5 日公布的文件，19 家投资机构有意认购推特股权。其中包括知名软件公司甲骨文联合创始人拉里·埃里森、加密货币交易所币安（Binance）以及资产管理富达基金（Fidelity）、风险投资机构红杉等。上述投资人将合计认购超过 71 亿美元的推特股份。

出手最大方的是拉里·埃里森，他单方面愿意认购高达 10 亿美元的推特股份。红杉、沙特基金 VyCapital、币安则分别投资 8 亿美元、7 亿美元、5 亿美元。值得注意的是，这些投资此前曾投资过马斯克工作、创办或管理过的其它公司，比如 PayPal、特斯拉、SolarCity、SpaceX、The Boring Company 等。

这意味着，马斯克已经基本准备好了收购推特的资金 “弹药”。不过，他需等待推特股东大会的投票及政府监管的批准，离成功已不远。

蓝图

究竟是怎样的投资蓝图，吸引了 19 名经验老道的投资者？马斯克的这份改造计划，正逐步浮出水面。

据了解，他计划将推特的年收入，在 6 年内扩大 4 倍至 264 亿美元，用户增长到 9.31 亿。此外，他还将凭借创立 PayPal 的经验，在推特里打造出支付功能。

财务记录显示，从 2013 年到 2021 年，推特的年收入从 6.65 亿美元一路上升到 50.77 亿美元，年复合增长率约 29%。而马斯克的计划里，从 2022 年至 2028 年，推特的年收入增长率大约为 27%，增速不相上下。到 2028 年，推特的年收入将达到 264 亿美元。

不过，当前推特 90% 的收入源于广告，这明显有悖于马斯克的经营理念。他早前曾经放出豪言，要将推特改造为一个新平台，还要维护它作为 “言论平台” 的自由度。在马斯克的计划里，到 2028 年，广告将占总收的比例为 45%。为了增加收入，推特或将加强 “订阅收费” 和 “数据授权收费” 两项收入的比重。

此外，曾经联合创立过 PayPal 的马斯克，还希望推特具有支付功能。这一点令市场尤为好奇。预计到 2028 年，推特将从支付中获得达到 13 亿美元的年收入。

尽管有 19 家投资机构选择相信马斯克的想法，但也有人提出反对意见。与马斯克多次闹出公开矛盾的微软创始人比尔·盖茨近期就表示，马斯克的加入可能让推特变得更糟。据知，比尔·盖茨手中有大量特斯拉股票的空仓，价值高达 5 亿美元。

因此，马斯克的这张蓝图里，究竟有几分能成真？还是一个未知数。

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责任编辑：王珊珊