“我对中性利率的估计是 2%” 美联储高官鸽派暗示后，美股一度转涨

明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 发表的一篇题为 “政策收紧了很多。够了吗？” 文章中，提到了一个值得注意的说法：在 Kashkari 看来，中性利率是 2%。

“我们不能直接观察联邦基金利率的中性利率水平；我们只能估计它。我自己对中性利率的估计是 2.0%，而 FOMC 参与者在最近的经济预期概要（SEP）中的估计范围是从 2.0% 到 3.0%。”

当前利率交易员的共识是美联储将利率加到 3% 左右的水平，然后货币政策反转，转为降息。财经金融博客 Zerohedge 点评称，Kashkari 的上述鸽派预测，让市场预计美联储未来加息可能不会非常激进，这足以令周五当天的美股自低位显著反弹。

周五，美股早盘延续上日无抵抗式下跌，标普 500 指数盘中跌幅近 2%，纳指 100 盘中跌幅近 2.5%，二者此后均显著反弹，一度转为上涨，收复全部失地。

美联储主席鲍威尔在本周新闻发布会上曾表示，到底美联储最终加息到多高，现在不好说，要先加到中性利率，到时候再看。当前，我们距离中性利率水平还有很长的路要走。如果美联储确认需要加到更高，美联储不会犹豫。

当前，市场预计美联储在未来两次会议上都有 50 个基点的加息，不过华尔街对美联储加息的终极点位充满猜测。此前野村证券分析师预计在美联储被迫逆转政策之前，联邦基金将略低于 1.0%，也就是说仅再加息 1 次。也有一些分析师认为美联储将不得不继续加息直到达到 5%。有极端分析甚至预测加息到 8%。

桥水首席投资策略师 Rebecca Patterson 近日表示，为了打击通胀，利率需要比 3% 的预期高得多，但她没有透露会高出多少。她认为，美国 10 年期国债收益率还有适当的上行空间，不排除能看到 4%。