追随美联储，9 月前加入 “50 个基点加息俱乐部”。

英国央行预计将在本周四追随美联储，今年第四次升息以应对通胀。目前市场押注英国央行将在 9 月前加入 “50 个基点加息俱乐部”，在 9 月会议前累计加息 125 个基点。

今年第四次升息

目前市场普遍预期，英国央行将在周四升息 25 个基点，将基准利率提高到 1%——为 13 年来的最高水平。这也是英国央行今年第四次升息。

尽管在周四的会议上加息 50 个基点的可能性并未完全排除，但这一预期似乎不太可能实现，尤其是在英国信心和消费者支出下滑的情况下。

受能源价格及通胀飙涨影响，英国 4 月份 Gfk 消费者信心指数暴跌至-38，远低于经济学家预计的-33，环比下降 7 个点，为 2008 年经济衰退以来的最低点。由于几乎看不到任何经济好转的迹象，Gfk 客户总监 Joe Staton 预计该指数将进一步下跌。

9 月前加入 “50 个基点加息俱乐部”

周四的升息或许只是开始。

与会相关的掉期定价显示，交易员押注英国央行在 9 月会议前将加息 125 个基点。这意味着在未来四次货币会议中，市场预期英国央行将在其中三次将加息 25 个基点，还有一次加息 50 个基点——后者自 1995 年以来从未出现（英国央行于 1997 年获得货币政策独立性）。

市场同时关注英国央行官员的投票结果，以判断英国利率到今年年底是否有望超过 2%。

在 3 月的会议上，英国央行以 8:1 的投票结果通过升息决议。有分析认为，如果周四投票结果显示央行内部分歧继续扩大，那么目前市场对于英国央行今年将持续加息的假设（年底超过 2%）或许过于激进。

伴随着全球通胀飙涨，各国央行都在考虑超常规加息以抑制通胀飙涨。在本周三美联储加息前，新西兰、加拿大央行已经先后加息 50 个基点，同创两国 22 年最大升息幅度。

但英国央行面临的问题尤为棘手，决策者需要平衡价格压力与经济增长面临的威胁。

在通胀方面，受能源价格上升等因素影响，英国 3 月消费者价格指数 (CPI) 从 2 月份的 6.2% 跃升至 3 月份的 7%，高于市场预期的 6.7%，为 1992 年 3 月来的新高。

英国央行货币政策委员此前预计英国通胀将在 4 月达到 7.25% 的阶段性峰值。但考虑到俄乌危机后的大宗商品价格飙涨，目前市场预计英国 4 月通胀有望超过这一水平并在更长时间内保持较高水平。

IMF 警告称，英国的通胀冲击结合了美国和欧洲最严重的成本问题，使得决策者比任何其他主要工业化国家都更难解决。

英国央行行长贝利（Andrew Bailey）已公开表示，英国通胀仍然存在上行风险，如果出现 “第二轮” 效应（second-round effect），英国央行将不得不用更高的利率来应对。

市场同时预计英国央行将在周四就 “更积极” 的缩表计划提供更多信息。央行行长贝利此前曾表示，利率达到 1% 是缩表的必要不充分条件。

英国央行已于今年 2 月宣布将停止对到期的金边债券进行再投资（即被动收紧），以将其国债持有保持在 8750 亿英镑不变。如果英国央行公布出售所持金边债券（即主动收紧）所需条件及细节，市场将可能将此解读为英国货币政策将进一步收紧。