鹰派鲍威尔讲话次日：市场预期美国连续四次加息 50 基点，重要通胀预期创数年新高

虽然美联储主席鲍威尔立场鹰派，但债券市场显示的长期通胀预期仍在不断上升。最新数据显示，美联储密切关注的、衡量美国通胀预期的重要指标——“5 年-5 年远期盈亏平衡利率”，创下 2014 年年中以来的最高水平。该数据衡量的是自 2027 年开始的五年的通胀预期情况。

另一个通胀数据——美国 10 年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率本周也大幅上涨，突破 3.03%，创下有纪录以来的新高。

美国劳工统计局本月数据显示，美国 3 月 CPI 同比增 8.5%，增速再次加快，为 1981 年 12 月来的最快增速，高于市场的预期 8.4%，也超 2 月的 7.9%。CPI 同比增速连续第 6 个月超过 6%。3 月 CPI 环比涨幅继续扩大，增长 1.2%，高于 2 月时的 0.8%，1.2% 的环比涨幅是自 2005 年 9 月以来的最大涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格，3 月份核心 CPI 较去年同期上涨了 6.5%，涨幅高于 2 月份的 6.4%，是自 1982 年 8 月以来的最快涨幅。不过 3 月核心 CPI 环比录得 0.3%，续创 2021 年 9 月以来新低，2 月为 0.5%。

目前美国通胀持续飙升，让美联储将控制通胀放在了最重要的位置上。长期以来，美联储官员们认为，通胀预期最终会推动实际价格，也就是说通胀会自我实现。在美联储鹰派基调大棒的打压下，通胀预期仍然不断上涨，凸显美联储在应对通胀问题上的艰难。

周四，鲍威尔公开讲话意料之中放鹰，他表示抑制通胀 “绝对必要”，5 月 FOMC 会议讨论加息 50 个基点，并暗示年内不止一次这么加息，他还指出美国劳动力市场过热，表明将给就业市场降温。

鲍威尔鹰派表态令市场再度定价年内加息情况。周五，交易员们的最新押注显示，美联储未来连续四次会议都会加息 50 个基点。根据利率互换，货币市场正在定价美联储到 9 月会议时累计再加息 200 个基点。这意味着在 5 月、6 月、7 月和 9 月的 FOMC 会议上，各加息 50 个基点，将联邦基金利率目标区间上限提高到 2.50%。

5 月美联储再度加息，将是该央行自 2006 年以来首次 “背靠背” 加息，而加息 0.5 个百分点将是自 2000 年以来的首次大规模加息举措。