一文读懂隔夜美联储 “鸽派” 官员的 “鹰派” 讲话

香港万得通讯社报道，如果市场对美联储在当前关键问题——通胀上的立场有任何疑问，美联储重要官员在隔夜的讲话中给出了更为明确的答案。

美联储理事布雷纳德 (Lael Brainard) 和旧金山联邦储备银行 (San Francisco Fed) 总裁戴利 (Mary Daly) 发表的讲话均显示，他们都预期加息，而对前者来说，则是大幅缩减其资产负债表上的资产。

这些鹰派言论也导致美国主要股指当日大幅下跌，10 年期美国国债收益率创下 2022 年新高。布雷纳德在明尼阿波利斯联储网络研讨会上表示:“降低通胀至关重要。” “美联储将通过一系列加息，以及在 5 月会议后立即开始快速缩减资产负债表，继续有条不紊地收紧货币政策。”

周二，10 年期美国国债升至 2019 年 5 月以来的最高水平，投资者对美联储 (Federal Reserve) 行长莱尔•布雷纳德 (Lael Brainard) 的言论进行了权衡。 10 年期美国国债收益率曾触及 2.562% 的高点，2 年期基准利率为 2.528%。最近 2 年期国债最近在 10 年期国债上方交易，引发了所谓的收益率曲线倒挂。

五年期美国国债收益率上涨约 15 个基点至 2.7%，30 年期美国国债收益率升至 2.592%，上涨近 12 个基点。

收益率曲线倒置历来发生在经济衰退之前，因为投资者抛售短期债券，买入较长期债券，以表明他们对经济短期健康状况的疑虑。市场担心，美联储大幅加息，加上通胀上升，可能会给经济增长带来压力。

布雷纳德这番言论打压了华尔街股市隔夜开盘时的积极走势，最终导致道琼斯工业指数下跌近 1%。美联储发表更激进言论之际，30 年期固定抵押贷款利率已突破 5%，这是一个可能令房地产市场放缓的关键门槛。

当天晚些时候，戴利说，通货膨胀处于 40 年来的高点，这和和失业一样有害。戴利说提高利率是必要的，以确保不会担心价格是否会上涨，会大幅上涨。

美联储已经宣布今年首次加息，将在 3 月份加息 0.25 个百分点。市场预计，今年剩下的六次会议每次都将上调利率，可能总计上调 2.5 个百分点。

两位 “鸽派”

让这两位官员的言论更引人注目的是，人们认为他们站在美联储的 “鸽派” 阵营——这意味着他们通常倾向于低利率和宽松的政策。当他们都认为收紧货币政策相当迫切，这突显出美联储对通胀这一威胁的重视程度。

布雷纳德被提名为联邦公开市场委员会 (FOMC) 副主席。布雷纳德表示，她预计美联储 9 万亿美元的资产负债表将比 2017-19 年上次减值时 “收缩得更快”。她的言论为许多经济学家预计的每月缩表额度将在 800 亿至 1,000 亿美元左右。

布雷纳德补充说，减少资产负债表 “将有助于货币政策收紧，超出预期的政策利率上调幅度。”“目前，通胀过高，存在上行风险。如果通胀指标和通胀预期显示有必要采取更有力的行动，委员会准备采取更有力的行动。”

戴利也重申，美联储可能在 5 月开始削减资产负债表，并补充称，美联储抗击通胀的承诺"将意味着利率上升"。