微博、唯品会、迅雷、金山云……更多中概股加入密集回购潮

3 月 31 日周四，美股盘初集体低开低走，但一些盘前宣布了股票回购计划的中概股表现好于大盘。

微博盘初涨近 9%，虽然开盘 15 分钟内转跌但接近平盘位，公司宣布了 5 亿美元的股票回购计划。唯品会盘前涨超 8%，开盘涨超 6%，随后保持涨近 3%，将在未来两年回购 10 亿美元股票。迅雷盘前涨 11%，盘初涨 8%，随后保持涨近 2%，将回购 2000 万美元股票。唯一例外的是昨日公布了财报的金山云一度涨超 3%，但随即转跌 5.6%，此前宣布在一年内最高 1 亿美元的回购计划。

3 月以来，中概股进入密集 “扎堆” 回购期。BOSS 直聘将在未来 12 个月内最多回购 1.5 亿美元股票，富途证券计划 2023 年 12 月 31 日前使用自有资金回购最多 5 亿美元的美国存托股票。

市场消息高潮发生在上周。3 月 22 日早间，阿里巴巴宣布到 2024 年 3 月底前将股票回购规模从 150 亿美元大幅增至 250 亿美元，创中概股回购规模纪录，最高回购规模相当于近 1/10 的市值。

同日晚间，小米集团宣布董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额 100 亿港元于公开市场购回股份。腾讯也在 3 月 25 日再次大手笔回购约 83.8 万股股票，耗资约 3 亿港元。

券商中国等媒体将本次中概股回购潮称为 “中概股史上最大规模回购来了”， 回购消息基本每次都对股价短线快速拉升起到助力作用。截至上周三，今年港股已有 89 家公司展开股票回购，累计回购总额约 70 亿港元，而去年同期的港股回购额为 15.34 亿，回购额同比大幅提升四倍。

中金公司曾发研报称，从历史上来看，股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个有效且实用的领先指标，同时也表明从公司管理层角度股价也具备吸引力。考虑到目前很多企业估值水平处于历史低点，在 3 月底业绩发布高峰期过后，不排除会有更多公司的股票回购计划陆续公布。

兴业证券的研究也显示，从历史数据统计看，大规模的公司回购往往预示着阶段性底部，并且后续均伴随着一波上涨行情。证券日报称，业内人士普遍认为，随着政策的可预见性与经营确定性逐步增强，市场的担忧或逐步消除，中概股有望迎来估值修复行情。

不过，上述分析人士也认为，回购并不能保证股价 “护盘” 成功，二级市场走势要综合多个因素考虑，更何况政策不确定性并未完全消除。有专家建议中概股企业可以回购与分红并举，同时要缩短回购周期，提高资金的使用效率：

目前，中概股回购显现出金额高、周期长的特点，以阿里巴巴为例，回购周期延长至 2024 年 3 月底，战线拉得过长，稳定股价的边际效果或随之递减。