又一外资看好 万亿美元资管巨头全面加仓中国股票

A 股迎来又一体现外资看好的消息。管理资产规模 2.4 万亿美元的美国资管机构资本集团（Capital Group）今年 2 月下旬首次进军 ETF 领域就推出重仓多只中国股票的 2 只 ETF，最近又全面加仓。

中国基金报对比 3 月 11 日和 3 月 21 日的持仓发现，十天内，代码 CGXU 的资本集团 ETF Capital Group International Focus Equity ETF 分别增持药明生物技术、新奥能源、汇川技术、贵州茅台、药明康德和美团 4500 股、2400 股、1500 股、800 股、600 股和 300 股。

代码 CGGO 的 Capital Group Global Growth Equity ETF 十天内分别增持中国平安和贵州茅台 8000 股和 400 股，同时清仓了持有 4.6 万股的碧桂园。

目前 CGXU 和 CGGO 的规模均仅数千万美元，中国股票的持仓股份数还较少。不过，巧的是，就在 3 月 11 日到 21 日期间，多家外资机构表态看好中国市场。上周在美上市中概股大反弹，据券商中国统计，3 月 15 日到 18 日，在美中概股合计市值增长折合人民币 2.2 万亿元，反弹幅度超过 120%。

高盛发布报告认为，基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸，目前仍保持 “超配中国市场”。

高盛报告称，目前中国市场超卖，MSCI 中国的公允市盈率应该是 12.5 倍，而不是目前的 9.9 倍，目前是 6 年来的最低点。

高盛将 MSCI 中国指数 12 个月的远期市盈率从 14.5 倍下调至 12 倍，但就具体点位而言，仍意味着存在 27% 的上行潜力。该机构看好的板块包括：受到中国政策支持的主题，例如新基建、社会公平主题，采取回购的个股，以及一些估值处于深度折价的板块。

摩根大通亚洲及中国股票首席策略师刘鸣镝强调：“中国市场是摩根大通在 2021 年底发表的一系列 2022 策略展望中最为看好的市场。包括全球大类资产配置建议及新兴市场股市展望。”

刘鸣镝指出：“就摩根大通通过第三方数据跟踪的 58 只全球大型新兴市场基金来看，截至 2022 年 1 月底，低配中国的基金占比降为 17%，2021 年四季度占比为 37-45% 左右，这显示着大型新兴市场基金在逐步增持中国资产。”

摩根士丹利目前保持标配中国股市，并认为，如果在新冠政策调整、全球地缘政治局势改善、房地产市场更趋稳定、不同政府职能在执行政策上更协调、离岸 IPO 市场重振这些方面出现进一步趋势，股市反弹可能会更为持续。

瑞银指出，从上周三的国务院金融委会议上观察到了积极的政策信号，配套政策的进一步落地有望吸引海外投资者重回 A 股市场。

安联投资认为，中国财政和货币政策现已转向稳增长，“中国已采取了加大政府支出的措施，并且政府也一再强调今年保持稳定的重要性。” 考虑到金融环境可能趋于宽松，而且估值有所下降，今年中国股市将迎来更加有利的环境。

本周稍早，全球最大资管公司贝莱德的港股通远景视野混合基金经理表示，经历近期下跌，港股的估值已经变得 “极具吸引力”，许多优秀的港股上市公司的估值可能已经进入了此前 “梦寐以求” 的水平。他们认为，正是进入长期布局的时点。