安踏去年营收近 500 亿市占率超越阿迪中国、位居第二

安踏去年营收、毛利及经营溢利均创下新高，其中第三增长曲线高质量增长，线上、DTC 业务不断发力。

安踏 2021 年实现 499.3 亿元营收，创下新高；市场份额达 16.3%，超越阿迪中国，紧跟耐克。

3 月 22 日，安踏发布 2021 年全年业绩公告，公告显示营收、毛利及经营溢利均创下新高。

全年营收同比上升 38.9% 至 493.3 亿元，其中安踏部分营收同比大涨 53.5% 至 240.1 亿元，维持高速增长；斐乐部分营收同比增加 25.1% 至 218.2 亿元，迪桑特、可隆体育在内的其他品牌营收同比上升 51.1% 到 34.9 亿元，也实现了较高增速。

另一方面，整体毛利同比上升 47.2%，实现 304 亿元，毛利率为 61.6%，呈现上升态势。经营溢利首次突破 100 亿，达到 109.9 亿元，经营溢利率为 22.3%。此外，归母净利润同比大增 49%，达到 77.2 亿元。每股基本盈利 2.87 元。

市场份额方面，欧睿信息咨询数据显示，2021 年安踏集团在国内运动鞋服市场份额 (市场占有率) 为 16.2%，超越阿迪达斯中国（14.8%），由第 3 位上升至第 2 位，约等于 2 个李宁（8.2%）的市场占比。

第三增长曲线高质量增长

安踏坚持多品牌差异化布局，运营着包括安踏、斐乐、始祖鸟、迪桑特、可隆等多个品牌。

分品牌来看，安踏、斐乐、收入占比分别为 48.7%、44.2%，其他品牌为 7.1%，收入增速分别为 53.5%、25.1% 和 51.1%。

其中两大主要品牌，安踏稳定运行，保持较高增速；而王牌产品斐乐 2021 年上半年销售额同比增速在 50% 以上，下半年增长失速，仅为个位数。这或许是业绩报告发布后，股价上演 V 型走势的原因。

除了两大主要品牌外，其他所有品牌在 2021 年贡献 34.9 亿元，同比上升 51.1%，以迪桑特、可隆体育为代表的户外品牌群，安踏的第三增长曲线实现高质量增长。值得一提的是，亚玛芬的亏损大幅减少，2020 年亚玛芬亏损 6 亿元，而 2021 年亏损为 8100 万元。

安踏线上业务也在高增长的基础上，进一步突破，同时 DTC 业务不断发力。

公告显示，2021 年安踏电商业务收入同比增长 50%，收入贡献比例达到 29%，在去年的高基数的情况下仍实现强劲增长。

安踏通过不同的社交媒体平台推出营销活动，以内容种草引流到线上商店。安踏对冬奥会中国国家队的服装赞助，增加了安踏在全球媒体和消费者的曝光率，带动滑雪服装在国内的销售。

与此同时，DTC 模式（直面消费者）的改革仍在继续，业务占比已接近 70%，店效提升超过 25%。

目前，在总计约 6000 家门店中，约有 52% 由安踏直营， 48% 则由加盟商按照安踏标准运营。安踏去年进一步 DTC 模式管理效率，门店店效、产品效率和盈利等方面均有所提升。

此外，去年安踏继续进行物流和供应链体系的智能化、数字化建设，将业务与数字深度融合，建立了区域和省会物流网络，统一各仓库流程标准，货品平均周转时间加快了 15 天以上。