美国 IPO 市场骤冷！投行收入大幅下滑

由于近期的市场波动，美股 IPO 融资遇冷，美国最大的几家投资银行的收入相比去年损失了约 46 亿美元。

数据提供商 Dealogic 的数据显示，今年迄今，摩根士丹利、摩根大通、美银、高盛和花旗集团从股权资本市场 (ECM) 获得的佣金累计为 6.45 亿美元，而 2021 年同期为 53 亿美元。全行业 ECM 佣金同比下降逾 75%，至 27 亿美元。

2 月 17 日至 3 月 14 日期间，美股没有出现过一次传统的 IPO，这是自 2017 年来除节假日以外持续时间最长的一次。上周二，一家小公司以 1600 万美元的上市规模打破了这一纪录，但银行家预计，更大规模交易的回归还需要一段时间才能恢复。

去年，得益于美联储量化宽松政策，美股 IPO 数量和规模均创历史纪录，其中 SPAC（特殊目的收购公司）筹集的资金有史以来第一次超过了传统 IPO，华尔街的股票承销业务也因此获得了创纪录的利润。

在创纪录的 2021 年之后，银行家们已经为融资活动放缓做好了准备，尤其考虑到去年前三个月上演了 SPAC 的 IPO 热潮，但自那以来，这一热潮已大幅放缓。

今年伊始，许多人对网红博客 Reddit、杂货配送平台 Instacart 和数字支付公司 Stripe 等潜在通过与 SPAC 合并的 IPO 候选公司的强劲势头感到乐观，然而，加息预期的不断升温、俄乌战事引发的市场波动，以及电动汽车制造商 Rivian 等许多去年备受瞩目的上市公司在上市后的糟糕表现，共同阻碍了大多数交易活动。

几位资深银行家强调，类比去年的数据，渴望筹集资金的公司有大量积压，但他们表示，股市需要持续平静一段时间，交易才能出现反弹，特别是对于需要更长营销期的 IPO。

英国金融时报援引股权资本市场的一位高管表示：

“我们需要市场更加稳定，让投资者感到放心，如果我们有幸从乌克兰得到正面消息，人们已经做好了进入市场的准备，但现在没有人能拿着预测未来的水晶球知道这什么时候会发生。”

美银 ECM 美洲银团业务主管 Daniel Burton-Morgan 则建议资管公司做好准备，保持灵活，因为 “窗口打开至关闭的时间可能比我们过去 12 至 18 个月所习惯的要短得多”。